Puntos clave de la noticia:
- El costo promedio para producir un Bitcoin ha escalado hasta los $87,000 según datos de Checkonchain.
- Bitcoin cotiza aproximadamente un 20% por debajo de su costo de producción, un indicador histórico de mercados bajistas.
- La capitulación minera obliga a las empresas a vender sus reservas para cubrir gastos operativos y deudas.
El segmento de la minería de activos digitales también está en crisis. Y es que, el costo de minería de Bitcoin superó al precio en los exchanges. Con un valor de mercado que ronda los $70,000, los mineros operan con márgenes negativos ante un costo de producción estimado en $87,000.
Un patrón que ya se ha observado en mercados bajistas de ciclos anteriores, por ejemplo, en 2019 y 2022, donde el precio spot se desvincula temporalmente del costo energético. En consecuencia, la presión financiera está empujando a los actores menos eficientes hacia la insolvencia o el cierre técnico.
Impacto en el Hashrate y capitulación minera institucional
La potencia computacional de la red, o hashrate, cayó 20% desde sus máximos de octubre, lo que significa que máquinas menos rentables fueron desconectadas. Aunque recientemente se observó una leve estabilización, la mayoría de los mineros siguen sin alcanzar el umbral de rentabilidad.
Debido a que los ingresos son inferiores a los gastos operativos, las empresas mineras se ven obligadas a liquidar sus tenencias de BTC. Este flujo de ventas constante añade una presión bajista adicional al mercado, complicando la recuperación del precio a corto plazo.
En este escenario, el uso de la dificultad de la red como métrica del costo estructural revela una industria bajo un estrés persistente. Hasta que el precio de Bitcoin no converja nuevamente hacia los costos de producción, el sector se mantendrá en una fase de purga y consolidación.
En resumen, la resiliencia de la red dependerá de la capacidad de los grandes mineros para refinanciar deudas y reducir costos energéticos. Mientras tanto, el mercado observa con cautela este ciclo de capitulación que por lo general, precede al final de las tendencias macroeconómicas negativas.
