Puntos clave de la noticia:
- Más de 40% del suministro de Ethereum está en pérdida; el suministro en ganancia cayó de 75% a 59% mientras ETH cotizaba en $2,973.78.
- Las ballenas divergen: Erik Voorhees movió 1,635 ETH ($4.81M) a THORChain para BCH; Arthur Hayes envió ETH a exchanges, rotando hacia “nombres DeFi de alta calidad”.
- Winslow Strong transfirió 1,900 ETH y 307 cbBTC a Coinbase; 0x46DB acumuló, pero reservas al alza, apalancamiento, salidas de ETFs y premium de Coinbase en -0.08 sostienen el riesgo.
El tape de diciembre en Ethereum está forzando un reinicio de rentabilidad. Más de 40% del suministro de ETH ya está en pérdida, tras tres cierres mensuales rojos consecutivos y una caída de 22.2% en noviembre. ETH recuperó brevemente el umbral de $3,000, pero no logró sostenerlo, cotizando en $2,973.78, con un alza de 1.10% en 24 horas. La salud del holder se deterioró rápido: la proporción de ETH circulante en ganancia bajó de más de 75% a inicios de mes a 59% ahora. Para las mesas, la clave es si las pérdidas activan distribución o compras de oportunidad. Esa bifurcación definirá liquidez, volatilidad y narrativa hacia 2026.
https://twitter.com/ai_9684xtpa/status/2004372586214625658
Las posiciones de las ballenas divergen
Las ballenas están reaccionando en direcciones opuestas. Lookonchain reportó que Erik Voorhees depositó 1,635 ETH por unos $4.81 millones en THORChain para intercambiar por Bitcoin Cash. Ese depósito llegó tras un swap similar de ETH a BCH a inicios de mes desde una wallet inactiva por casi nueve años, una señal clara de rotación de portafolio. En paralelo, Arthur Hayes ha estado transfiriendo ETH a exchanges, y dijo que está “rotando fuera de ETH hacia nombres DeFi de alta calidad” a medida que mejoren las condiciones de liquidez fiat. La cohorte de ballenas no está alineada, y la reasignación está reemplazando al holding pasivo en la última semana de diciembre.
Otra señal de reposicionamiento vino de Winslow Strong, socio de Cluster Capital, quien transfirió 1,900 ETH más 307 cbBTC a Coinbase, por un total de aproximadamente $32.62 millones. El movimiento no confirma venta, pero los depósitos en exchanges centralizados suelen interpretarse como preparación de liquidez en tramos de incertidumbre. Un analista on-chain estimó que el ETH se retiró hace un mes con un promedio de $3,402.25, mientras el cbBTC se acumuló entre agosto y diciembre de 2025 con un promedio de $97,936.68. Si se vendiera, el paquete implicaría pérdidas por unos $3.907 millones, mostrando gestión de riesgo a la vista del mercado antes de decisiones de fin de año.
No todas las ballenas están saliendo. La dirección 0x46DB acumuló 41,767 ETH desde el 3 de diciembre a un promedio de $3,130 y lleva más de $8.3 millones de pérdida en papel. BitMine sigue comprando en caída pese a una pérdida no realizada de alrededor de $3.5 mil millones, evidenciando convicción en manos selectas. Sin embargo, el panel de riesgo sigue pesado: las reservas en exchanges están subiendo, el Estimated Leverage Ratio está elevado, continúan las salidas de ETFs y el Coinbase Premium Index cayó a -0.08, su nivel más bajo en un mes. Con esa mezcla, la dirección permanece disputada. Hasta que estas señales cedan, las ballenas seguirán desacordando de forma ruidosa.
