Puntos clave de la noticia:
- Hougan dice que Bitcoin puede alcanzar un nuevo ATH en 2026 a medida que se acelera la asignación vía ETFs, incluyendo canales de asesores y plataformas.
- Sostiene que los impulsores de ciclos previos son más débiles, que los recortes de la Fed en 2025 y la flexibilización esperada apoyan el riesgo, y que la volatilidad y la correlación deberían bajar.
- Grayscale proyecta un récord en 1S 2026, citando $87B de entradas netas a ETP desde 2024, menos de 0.5% de asignación asesorada en EE. UU. y emisión bajo 1%.
La perspectiva de Bitcoin para 2026 se está redefiniendo, y la pregunta ya no es tanto “si” sino “cómo” podría formarse un nuevo pico. El ciclo de cuatro años está perdiendo tracción mientras el CIO de Bitwise, Matt Hougan, sostiene que Bitcoin puede marcar un nuevo máximo histórico en 2026 pese al patrón que suele entregar tres años alcistas y uno de fuerte corrección. Grayscale también proyecta un récord en la primera mitad de 2026, argumentando que el mercado se está desplazando hacia una fase liderada por instituciones.
Para Hougan, el punto de inflexión es la distribución: espera que la asignación institucional vía ETF se acelere a medida que plataformas como Morgan Stanley, Wells Fargo y Merrill comiencen a asignar. También señaló que Bank of America ya permite que asesores recomienden ETFs de Bitcoin, lo que podría canalizar porciones de $3.5 billones en activos de clientes hacia esos vehículos. Al momento de la publicación, Bitcoin cotizaba cerca de $87,000, con una baja de casi 1%.
Los expertos ven una era institucional debilitando el ciclo de cuatro años
La tesis de Hougan es que los motores de ciclos anteriores son más débiles, por lo que 2026 no necesariamente tiene que ser un “año bajista”. Bitwise afirma que cambios estructurales pueden sostener el precio porque el halving, los ciclos de tasas y el apalancamiento que alimentaron booms y busts son “significativamente” menos determinantes que en etapas previas. Reconoce que el último halving, en abril de 2024, normalmente señalaría a 2026 como la pierna de retroceso, pero sostiene que el marco macro se ha invertido. La Reserva Federal recortó tasas tres veces en 2025 y, según su lectura, se espera que continúe flexibilizando el próximo año, a diferencia de 2018 y 2022 cuando las subidas de tasas presionaron a los activos digitales. También espera que Bitcoin siga “des-risked”, destacando un descenso sostenido de volatilidad durante la última década y señalando que fue menos volátil que Nvidia a lo largo de 2025. Por último, anticipa una correlación moderada con acciones en 2026. En 2025, siguió al NASDAQ 100 durante los episodios de ventas.
Grayscale respalda una llamada similar utilizando matemáticas de asignación y señales de escasez. Grayscale describe 2026 como un punto de inflexión institucional al prever un aumento de la demanda macro por reservas de valor alternativas en un contexto de deuda pública y riesgos de moneda fiat. Indica que los ETP cripto globales han acumulado alrededor de $87 mil millones en entradas netas desde enero de 2024, y que aun así menos del 0.5% de la riqueza asesorada en EE. UU. está asignada a cripto, dejando margen a medida que la debida diligencia y las carteras modelo amplían el acceso. La escasez es central: la tasa de emisión de Bitcoin está por debajo de 1% y se espera que la moneda número 20 millones se mine en marzo de 2026. En materia regulatoria, cita victorias en tribunales, el lanzamiento de ETP de Bitcoin y Ether en 2024 y la GENIUS Act sobre stablecoins en 2025, mientras espera legislación bipartidista de estructura de mercado en 2026. También observa que el pico de crecimiento interanual de este ciclo fue de cerca de 240%, muy por debajo de los repuntes de 1,000% de ciclos anteriores.
