Puntos clave de la noticia:
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El mercado cripto perdió más de $1 billón, mientras Zcash impulsó a las privacy coins con una suba que llevó su capitalización por encima de $7,000 millones.
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Zcash superó a Monero tras un salto que coincidió con la caída del 30% de Bitcoin y con una actividad minorista que convirtió a ZEC en uno de los activos más buscados en Coinbase.
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La presión regulatoria, los delistings en Europa y los casos Tornado Cash y Samourai Wallet redujeron la liquidez y amplificaron la volatilidad del sector.
El mercado cripto perdió más de $1 billón en seis semanas, pero el segmento de las privacy coins avanzó en la dirección opuesta.
Zcash encabezó esta tendencia con una suba que multiplicó varias veces su precio desde agosto y llevó su capitalización por encima de $7,000 millones. Este salto ocurrió mientras Bitcoin retrocedía cerca de un 30% desde su máximo de $126,000 y arrastraba al resto del mercado hacia niveles de corrección profunda.
¿Por qué Subieron las Privacy Coins?
El rally impactó en un espacio pequeño y extremadamente volátil. El valor combinado de las privacy coins ronda entre $30,000 millones y $35,000 millones, apenas un 1% del mercado cripto. Esa escala reducida explica los movimientos abruptos cuando aparece demanda marginal o cuando posiciones cortas quedan atrapadas en un libro con liquidez fragmentada. La propia Zcash superó a Monero como la mayor privacy coin por capitalización, impulsada también por un aumento marcado en la actividad minoritsta. Dentro de Coinbase, ZEC se convirtió en uno de los activos más buscados del mes.
El contexto regulatorio fue un factor decisivo. La presión internacional crece desde que la FATF definió estándares AML completos para activos digitales en 2019. Su último relevamiento muestra que cerca del 75% de las jurisdicciones están solo parcialmente alineadas, lo que motiva nuevas rondas de endurecimiento normativo. En Europa, la regulación AML 2024/1624 eliminará la oferta de privacy coins en plataformas reguladas hacia 2027 y obligará a proveedores cripto a aplicar controles equivalentes a los bancarios. No se prohíbe poseer estos activos, pero sí se reestructura la infraestructura regulada para excluirlos.
El Factor de las Persecuciones Contra Plataformas y Desarrolladores
Los exchanges reaccionaron con una serie de delistings que redujeron aún más la liquidez. Binance limitó a ZEC, XMR y DASH en varias jurisdicciones europeas, mientras Kraken retiró Monero en el EEA a fines de 2024. Esa menor disponibilidad concentró la negociación en espacios más finos y elevó la sensibilidad del precio ante órdenes grandes o flujos especulativos.
Las sanciones y el enforcement también ejercieron mucha presión. El caso Tornado Cash dejó un precedente ambiguo que aún pesa, y el proceso penal contra los fundadores de Samourai Wallet reforzó la percepción de peligro entre los equipos de cumplimiento.
