Puntos claves de la noticia
- Ciclo de cuatro años terminó; ahora manda el apetito institucional.
- Grandes holders controlan un tercio de la oferta de Bitcoin.
- Halving ya no impulsa la demanda marginal de nuevos inversores.
Bitcoin opera cerca de 85.000 dólares y la caída reciente abre un debate que, según Jeff Park, socio y director de inversiones en ProCap BTC, va más allá de compras tácticas en retrocesos. En su conversación del 20 de noviembre con Anthony Pompliano, Park sostuvo que el patrón ligado al halving perdió fuerza y que el mercado ya responde a otro tipo de fuerzas.
Park afirmó que “el ciclo de cuatro años está prácticamente terminado”, porque el halving dejó de influir en la demanda marginal que llega por nuevos canales institucionales. Explicó que el mercado avanza hacia un ritmo conectado con la disponibilidad de capital de riesgo profesional y no con un evento programado en la red.
Aun así, aclaró que las creencias todavía mueven precios. Recordó que un grupo amplio de inversores opera bajo la lógica del guion tradicional. Los catalogó como participantes tempranos con convicciones casi rituales.
En su análisis, el punto clave está en la oferta que controlan
Indicó que los mayores tenedores, con más de 10.000 BTC por cartera, dominan una parte considerable del suministro y representan alrededor de un tercio del mercado. Park señaló que esa concentración puede generar un efecto reflejo: si un tercio del mercado actúa siguiendo un ciclo, el precio puede alinearse con esa conducta.
Park agregó que la debilidad reciente podría aportar un ajuste saludable. Señaló que Bitcoin se mantiene por debajo del rendimiento acumulado en 2025, lo cual abre la posibilidad de un cierre anual en rojo.
Con tono irónico, dijo que un cierre negativo en 2025 “rompería el ciclo de cuatro años” y lo reemplazaría por un patrón de tres años, al menos desde la lectura de velas anuales.
El planteamiento de Park impulsa una reflexión directa dentro del mercado: la caída actual no solo marca un retroceso de precio, también cuestiona el marco narrativo que dominó gran parte del ciclo anterior.
