Puntos Clave de la Noticia
- Objetivo de precio: VanEck reitera que Bitcoin podría alcanzar los $180,000 a finales de 2025, citando el apoyo político, las entradas de capital a los ETF, la ampliación de la actividad y los máximos de agosto cerca de los $124,000, junto con una baja volatilidad que puede preceder a movimientos bruscos a medida que los inversores regresan.
- Flujos y suministro: Los ETF poseen $151.9 mil millones después de $54.97 mil millones en entradas netas. Los ETP y DATs compraron +54K y +72K BTC en julio. Las ballenas añadieron 225,320 desde marzo, las tesorerías públicas tienen 951K y 294 entidades poseen más de 3.67 millones de BTC.
- Volatilidad y estructura: El basis de la CME alcanzó el 9%, el call-put 3.21x, la volatilidad implícita 32%, un call de 1 año con 25% OTM cuesta 6% del precio spot, el hashrate es de 902 EH/s, la cuota de los mineros es de 31.5%, y VanEck aún mantiene su objetivo de $180K para fin de año.
VanEck enfatiza una fuerte predicción para el final del año: Bitcoin podría alcanzar los $180,000 antes de que finalice 2025. En una actualización de investigación a mediados de agosto, el jefe de activos digitales, Matthew Sigel, y el analista Nathan Frankovitz, argumentan que los vientos de cola de la política, las entradas de capital institucional y la escasez en el suministro, apoyan nuevos máximos históricos.
Su reporte se produce después de que Bitcoin se recuperara a un nuevo pico de alrededor de $124,000 en agosto, luego de una caída a principios de mes, y mantiene el objetivo de $180K intacto a pesar de una volatilidad inusualmente baja.
La actividad se amplió a medida que el dominio de Bitcoin se redujo hacia el 59.7%, las transacciones aumentaron un 26% mes a mes hasta 12.9 millones, y las tarifas medias cayeron un 13% a 421 sats, lo que indica un rendimiento más saludable en toda la red hoy en día.
Impulsores del objetivo de $180K
VanEck cita un clima político más favorable en EE.UU. junto con una aceleración en la adopción institucional. Los ETF de Bitcoin al contado han acumulado $151.9 mil millones en activos con $54.97 mil millones en entradas netas de capital, mientras que el interés de los asignadores corporativos y de fondos amplía la base de compradores. La firma considera 2025 como una continuación potenciada, no un nuevo ciclo, con una amplitud que va más allá de bitcoin y que mejora las condiciones de liquidez.
Flujos y Suministro On-Chain
En julio, los ETP compraron 54,000 BTC, mientras que las Tesorerías de Activos Digitales (DAT) adquirieron 72,000 BTC. On-chain, las whales y los «tiburones» que poseen de 10 a 10,000 BTC agregaron 225,320 monedas desde marzo de 2025 y ahora poseen 13.62 millones de BTC. Las tesorerías públicas controlan alrededor de 951K BTC, y 294 entidades poseen colectivamente más de 3.67 millones de BTC, lo que refuerza la narrativa de una contracción del suministro.
Derivados y Volatilidad
El posicionamiento de futuros y opciones se inclina a ser alcista, ya que el basis a 3 meses de la CME alcanzó el 9% y el ratio call-put subió a 3.21x. La volatilidad implícita se sitúa cerca del 32%, muy por debajo del promedio de 1 año, con un call de 1 año con 25% OTM que cuesta aproximadamente el 6% del precio spot y con primas totales de opciones de $1.1 mil millones en 30 días. VanEck advierte que la volatilidad comprimida puede preceder a movimientos bruscos a medida que los inversores regresan del verano.
Minería y Estructura del Mercado
El hashrate alcanzó un récord de 902 EH/s en agosto, mientras que los ingresos por EH/s subieron a $59.4K, lo que subraya la resistencia de la economía de los mineros. La cuota de los mineros que cotizan en EE.UU. subió al 31.5% a medida que la consolidación y los acuerdos de alojamiento de IA ganaron terreno, incluso cuando las acciones de los mineros divergieron.
VanEck reconoce los riesgos de los cambios macro y la presión del financiamiento con baja volatilidad, pero mantiene el objetivo de $180K para Bitcoin para fin de año.
