Puntos Claves de la Noticia
- Fideicomisos de Cardano y Hedera presentados: Grayscale formó fideicomisos estatutarios generales en Delaware para ADA y HBAR, un paso que a menudo ha precedido a las presentaciones S-1.
- Camino regulatorio y obstáculos: Cualquier ETF todavía requiere un S-1 y un 19b-4, con la SEC enfocada en la vigilancia, la integridad de los precios, la custodia y la protección de los inversores, y los plazos se configuran por datos específicos del token, la liquidez y las consideraciones de clasificación.
- Momento del mercado y próximas señales: El interés en los ETF de altcoins se basa en el éxito de los fondos de Bitcoin y Ether a medida que los gestores compiten por la exposición, mientras que los fideicomisos de Sui de Grayscale destacan la amplitud.
Grayscale ha establecido nuevos fideicomisos estatutarios en Delaware para Cardano y Hedera, lo que desata la especulación de que los ETFs al contado para ADA y HBAR podrían ser los próximos. Las entidades aparecieron en el registro del estado, un paso que a menudo ha precedido a las presentaciones federales. El registro de Delaware no es una aprobación, pero sí señala una clara intención y disposición.
Lo que Grayscale presentó en Delaware
Los listados muestran el Grayscale Cardano Trust ETF y el Grayscale Hedera Trust ETF, que están configurados como fideicomisos estatutarios generales, un formato que la compañía ha utilizado antes de sus lanzamientos. Medios especializados informan que pasos similares en Delaware han precedido a las presentaciones S-1.
A principios de este año, la SEC reconoció el 19b-4 de NYSE Arca para Cardano y el 19b-4 de Nasdaq relacionado con un producto de Hedera, comenzando una revisión. Grayscale también posee registros de fideicomisos de altcoins para Dogecoin, Filecoin, Avalanche y Bittensor.
Vía regulatoria y plazos
Delaware crea el marco legal y las vías de gobernanza, pero un ETF todavía requiere un S-1 para las divulgaciones y un 19b-4 para aprobar los cambios en las reglas de la bolsa. La SEC sopesa la vigilancia del mercado, la integridad de los precios, la custodia y la protección del inversor.
Las recientes aprobaciones de reembolsos en especie para los ETFs de Bitcoin y Ether al contado mejoraron la confianza, aunque cada token conlleva preguntas distintas sobre datos, liquidez y clasificación que pueden extender los plazos.
Contexto del mercado y panorama competitivo
El impulso de los ETF de altcoins refleja el éxito comercial de los fondos de Bitcoin y Ether y la creciente demanda institucional de exposición regulada. Los gestores de activos están compitiendo para establecerse en redes creíbles. El mismo día de los listados de Delaware, Grayscale lanzó fideicomisos de activos únicos para DeepBook y Walrus en Sui, lo que subraya una estrategia de producto multichain más amplia.
Qué se puede esperar
Los inversores estarán atentos a las presentaciones formales S-1, los socios de la bolsa y cualquier acuerdo de intercambio de vigilancia que satisfaga los estándares de integridad del mercado de la SEC. La custodia institucional clara y la liquidez robusta para ADA y HBAR serán esenciales para pasar las revisiones de listado y apoyar las operaciones del mercado primario.
Las metodologías de precios, la frecuencia de valoración y los mecanismos de creación y redención también serán examinados para mitigar el error de seguimiento. El trabajo paralelo de la SEC y la CFTC bajo el Proyecto Cripto, destinado a aclarar las clasificaciones de los tokens, podría influir de manera significativa en el ritmo.
