Puntos clave de la noticia:
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Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico de $118.000, pero el mercado de opciones refleja cautela con un ratio Put/Call de 1,06.
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Deribit ubica el “máximo dolor” en $108.000, mientras el aumento de contratos bajistas y apalancamientos extremos eleva la tensión técnica en los derivados.
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El mercado spot sigue firme, aunque la disparidad con las expectativas bajistas en opciones anticipa una posible corrección o liquidaciones forzadas en corto.
Bitcoin marcó hoy un nuevo máximo histórico de $118.000, pero el mercado de derivados empieza a enviar múltiples señales de advertencia.
Las opciones que vencen en la jornada acumulan un valor nocional de $4.300 millones y mantienen un ratio Put/Call de 1,06. Esta relación indica una mayor cantidad de contratos de venta en circulación respecto a los de compra, lo que sugiere que una parte considerable de los traders espera una corrección en los próximos días.
Los datos de Deribit ubican el “máximo dolor” en $108.000, el nivel donde la mayor parte de los compradores de opciones perdería capital al vencimiento. Ese dato resulta relevante porque define un punto de presión para el mercado a medida que se aproxima el cierre de contratos, y puede condicionar la dinámica de corto plazo.
Por otro lado, las plataformas de análisis de derivados señalan un aumento en el apalancamiento extremo. Greeks.Live reportó operaciones con márgenes de hasta 500x, una estrategia que multiplica los riesgos en un escenario de alta volatilidad. Aunque estas posiciones representan una minoría, su sola existencia evidencia el tono especulativo que domina la plaza. A pesar de las advertencias, continúan apareciendo estrategias agresivas que buscan capitalizar movimientos rápidos, amplificando tanto las ganancias como las pérdidas potenciales.
Mercado Dividido: Sobrecompra y Posibles Correcciones
El mercado spot muestra solidez, pero la disparidad entre las expectativas de quienes operan al contado y quienes lo hacen a través de opciones refleja un escenario dividido. El alza del ratio Put/Call por encima de 1 es consistente con episodios anteriores de sobrecompra, donde las opciones funcionaron como cobertura ante posibles correcciones después de alcanzar nuevos máximos.
La acumulación de contratos abiertos en niveles elevados y la concentración de posiciones bajistas construyen un contexto de tensión técnica. Si Bitcoin prolonga su escalada, estos derivados podrían acelerar liquidaciones forzadas en posiciones en corto. Si, en cambio, su precio retrocede, el efecto del apalancamiento sobre los traders expuestos podría amplificar la volatilidad.
El mercado atraviesa un momento decisivo, donde la euforia de los máximos convive con señales técnicas de prudencia. Los próximos días definirán si predomina la presión alcista o si el mercado opta por ajustar posiciones antes de una nueva consolidación.
