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BlackRock<\/a>, Binance<\/a>, Bitwise<\/a> y Lombard han terminado convergiendo en estrategias de covered calls como una forma de generar ingresos a partir de Bitcoin, aunque cada producto empaqueta el enfoque de manera distinta. En una nueva comparativa<\/a>, Lombard sostiene que vender opciones call sobre exposici\u00f3n a Bitcoin se ha convertido en un motor de rendimiento institucional cada vez m\u00e1s com\u00fan. El mecanismo compartido transforma la volatilidad de Bitcoin en primas de opciones, pero LBTC se diferencia al mantener el activo resultante onchain y disponible para su uso en DeFi.<\/strong> La estrategia ya aparece en productos dirigidos a inversores de ETF, usuarios de exchanges, clientes privados y holders que buscan exposici\u00f3n a Bitcoin con mayor composabilidad.<\/p>\n <\/p>\n Una covered call consiste en mantener un activo mientras se vende a otra parte el derecho a comprarlo a un precio de ejercicio determinado antes de una fecha concreta. El comprador paga una prima, generando ingresos para el vendedor, aunque potencialmente limita parte del upside si el activo supera el strike price. La volatilidad de Bitcoin hace que esas primas sean suficientemente atractivas como para que varias grandes plataformas financieras hayan adoptado de forma independiente el mismo modelo b\u00e1sico.<\/strong> BlackRock utiliza este enfoque a trav\u00e9s de su ETF de ingresos sobre Bitcoin, mientras Binance aplica covered calls<\/a> al BTC depositado en su producto de yield.<\/p>\n Bitwise utiliza una estrategia similar para clientes institucionales y tambi\u00e9n gestiona el programa de covered calls que sustenta LBTC. Lombard apunta a un APY neto del 2,5% medido en BTC cuando el producto alcance su despliegue completo, aunque los retornos son variables y no est\u00e1n garantizados. La principal diferencia no est\u00e1 en c\u00f3mo se genera el rendimiento, sino en qu\u00e9 reciben los inversores y qu\u00e9 pueden hacer con ese rendimiento despu\u00e9s.<\/strong> Los productos ETF normalmente distribuyen efectivo, mientras LBTC acumula valor mediante una apreciaci\u00f3n del tipo de cambio LBTC\/BTC, permitiendo que el mismo balance de tokens represente una mayor cantidad de Bitcoin con el tiempo.<\/p>\n Lombard tambi\u00e9n posiciona LBTC de forma distinta frente a productos de brokers y exchanges porque los holders reciben un token, no una participaci\u00f3n de fondo ni una posici\u00f3n interna dentro de una plataforma. LBTC puede moverse entre chains compatibles, utilizarse como colateral e integrarse con protocolos DeFi, manteniendo al mismo tiempo la posibilidad de redimirse por BTC nativo. Esa composabilidad es la caracter\u00edstica central que, seg\u00fan Lombard, diferencia a LBTC de otros productos construidos sobre el mismo motor de covered calls.<\/strong> El modelo encaja con el crecimiento m\u00e1s amplio de los productos de rendimiento sobre Bitcoin basados en opciones<\/a>, pero traslada el resultado a un activo onchain en lugar de distribuir ingresos peri\u00f3dicos en efectivo. La convergencia sugiere que las covered calls se est\u00e1n convirtiendo en una respuesta habitual al hist\u00f3rico desaf\u00edo de generar rendimiento con Bitcoin, mientras la estructura del producto determina cada vez m\u00e1s c\u00f3mo ese rendimiento puede utilizarse, componerse y desplegarse en mercados institucionales y cripto.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Puntos clave de la noticia: BlackRock, Binance, Bitwise y Lombard han adoptado de forma independiente estrategias de covered calls para generar rendimiento con Bitcoin, utilizando las primas de opciones como fuente principal de ingresos. LBTC apunta a un APY neto del 2,5% medido en BTC cuando alcance su despliegue completo, con Bitwise gestionando la estrategia … <\/p>\nLas covered calls se consolidan como un motor com\u00fan de rendimiento para Bitcoin<\/h2>\n
![\"BlackRock,](\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2026\/09\/BlackRock-Binance-Bitwise-Lombard-Converge.jpg\")
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