{"id":173610,"date":"2026-09-27T08:00:00","date_gmt":"2026-09-27T08:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/?p=173610"},"modified":"2026-09-25T14:19:30","modified_gmt":"2026-09-25T14:19:30","slug":"ethena-y-etherfi-bancarizando-no-bancarizado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/ethena-y-etherfi-bancarizando-no-bancarizado\/","title":{"rendered":"\u00bfOfrecen Ethena y Etherfi las Herramientas Bancarias Onchain Definitivas?"},"content":{"rendered":"

El sector de las criptomonedas es aficionado a las buenas narrativas, y pocas resultan m\u00e1s atractivas que la de la inclusi\u00f3n financiera<\/span><\/strong>. Quienes apoyan este enfoque argumentan que <\/span>Ethena<\/span><\/a> y <\/span>Etherfi<\/span><\/a> representan una nueva generaci\u00f3n de aplicaciones financieras<\/span><\/strong> capaces de ofrecer ahorro, rendimiento y servicios de pago a usuarios que durante mucho tiempo han estado desatendidos por la banca tradicional. <\/span>A simple vista, la idea parece convincente<\/span><\/strong>. Si una persona en Am\u00e9rica Latina, el Sudeste Asi\u00e1tico o \u00c1frica puede acceder a ahorros denominados en d\u00f3lares y obtener rendimientos desde un tel\u00e9fono inteligente, <\/span>\u00bfpor qu\u00e9 no considerarlo un avance?<\/span><\/strong><\/p>\n

Sin embargo, <\/span>la narrativa de inclusi\u00f3n que rodea a Ethena y Etherfi parece estar sobrevalorada<\/span><\/strong>. Aunque ambos protocolos destacan por su innovaci\u00f3n, la tecnolog\u00eda por s\u00ed sola no se traduce de forma autom\u00e1tica en una inclusi\u00f3n financiera real. <\/span>Lo que est\u00e1n construyendo se asemeja menos a una alternativa para la banca<\/span><\/strong> y m\u00e1s a un <\/span>sistema financiero paralelo<\/span><\/strong> dise\u00f1ado principalmente para participantes nativos del entorno cripto.<\/span><\/p>\n

La Narrativa de Inclusi\u00f3n Suena Mejor de lo que Es en Realidad<\/span><\/h2>\n

Quienes defienden a Ethena y Etherfi los describen como una segunda ola de digitalizaci\u00f3n financiera<\/span><\/strong> que reemplaza los balances bancarios por <\/span>smart contracts<\/span><\/a>, canalizando un mayor valor hacia los usuarios. El modelo econ\u00f3mico resulta sin duda atractivo. Seg\u00fan <\/span>datos<\/span><\/a> onchain, <\/span>ether.fi ha trasladado hist\u00f3ricamente el 76% de las comisiones generadas a los usuarios<\/span><\/strong>, mientras que <\/span>Ethena retiene solo una peque\u00f1a fracci\u00f3n de su rendimiento bruto<\/span><\/strong>, destinando la mayor parte a reservas y a sus propios usuarios.<\/span><\/p>\n

Esta comparaci\u00f3n establece un marcado contraste con los bancos<\/span><\/strong> e incluso con empresas fintech como Revolut o Nubank, las cuales conservan una proporci\u00f3n significativamente mayor de los beneficios generados por los dep\u00f3sitos y la actividad de sus clientes.<\/span><\/p>\n

A pesar de esto, calificar esta din\u00e1mica como inclusi\u00f3n financiera revela una falla estructural<\/span><\/strong>. El ciudadano medio sin acceso a servicios bancarios no busca exponerse a las din\u00e1micas de las tasas de financiaci\u00f3n (funding rates), recompensas de staking, <\/span>restaking<\/span><\/a> l\u00edquido o d\u00f3lares sint\u00e9ticos. La mayor\u00eda de las personas requieren servicios de pago, ahorro confiable y protecci\u00f3n ante imprevistos econ\u00f3micos. <\/span>Ethena y Etherfi ofrecen rendimientos, pero carecen de las salvaguardas que aporta el sistema bancario tradicional<\/span><\/strong>.<\/span><\/p>\n

\"El<\/p>\n

El Rendimiento Sigue Dependiendo de la Especulaci\u00f3n<\/span><\/h2>\n

La evidencia m\u00e1s clara contra el discurso de la inclusi\u00f3n radica en los motores de ingresos que impulsan a Ethena y Etherfi.<\/span><\/p>\n

Los <\/span>rendimientos<\/span><\/a> de Ethena provienen en gran medida de las recompensas de staking y de las tasas de financiaci\u00f3n en el mercado de futuros perpetuos<\/span><\/strong>. El protocolo depende abiertamente de la demanda de los traders apalancados para sostener sus retornos. <\/span>Analistas del sector se\u00f1alan que estos rendimientos han registrado oscilaciones notables<\/span><\/strong> y que el inter\u00e9s de los usuarios tiende a seguir la evoluci\u00f3n de dichos ciclos.<\/span><\/p>\n

Por su parte, tanto <\/span>Ethena <\/span><\/strong>como<\/span> Etherfi operan sin seguro de dep\u00f3sitos y se mantienen expuestos a riesgos de smart contracts<\/span><\/strong>, de contraparte y a la volatilidad del mercado. Diversos observadores onchain subrayan que las garant\u00edas bancarias, los requerimientos de capital y el respaldo de los bancos centrales no existen dentro de estos esquemas.<\/span><\/p>\n

Esta distinci\u00f3n es fundamental, ya que una verdadera inclusi\u00f3n financiera se edifica primero sobre la estabilidad<\/span><\/strong> y despu\u00e9s sobre el rendimiento. Si los retornos se desvanecen cuando la actividad especulativa se enfr\u00eda, el sistema termina sirviendo a los traders antes que a los ahorradores.<\/span><\/p>\n

La realidad demuestra que Ethena y Etherfi atraen con mayor eficacia a yield farmers<\/span><\/strong>, inversores en tokens y entusiastas del ecosistema cripto que a las poblaciones desatendidas por el sistema bancario.<\/span><\/p>\n

Conclusi\u00f3n<\/span><\/h2>\n

A pesar del escepticismo que rodea al sector, descartar el papel de Ethena y Etherfi ser\u00eda un error<\/span><\/strong>. Ambos protocolos han introducido un m\u00e9todo m\u00e1s transparente para distribuir recompensas financieras, demostrando que los productos financieros digitales pueden funcionar sin depender de numerosos intermediarios tradicionales.<\/span><\/p>\n

No obstante, el argumento principal de la industria contin\u00faa siendo prematuro. <\/span>Ethena y Etherfi no est\u00e1n democratizando las finanzas de la manera en que sostienen sus defensores<\/span><\/strong>. En la actualidad, <\/span>operan fundamentalmente como sofisticadas herramientas de rendimiento <\/span><\/strong>vinculadas a la actividad del mercado cripto.<\/span><\/p>\n

Con todo, <\/span>los riesgos asociados pueden mitigarse gradualmente con el tiempo<\/span><\/strong>. Una mayor transparencia, infraestructuras m\u00e1s s\u00f3lidas, controles de riesgo optimizados y un marco regulatorio m\u00e1s claro podr\u00edan transformar gradualmente estas plataformas en opciones viables para el p\u00fablico general. Si esa evoluci\u00f3n se consolida, <\/span>Ethena y Etherfi podr\u00edan llegar a convertirse en referentes de c\u00f3mo las finanzas onchain impactan en los consumidores cotidianos<\/span><\/strong>. Por ahora, se perfilan menos como bancos para los no bancarizados y m\u00e1s como herramientas de alta eficiencia dise\u00f1adas para degens en busca de rendimiento.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Leer m\u00e1s<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":173612,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"rank_math_title":"","rank_math_description":"Quienes apoyan este enfoque argumentan que Ethena y Etherfi representan una nueva generaci\u00f3n de aplicaciones financieras.","footnotes":""},"categories":[925],"tags":[4865,7082,6306],"class_list":["post-173610","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-opinion","tag-ethena","tag-ether-fi","tag-yield-farming"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/173610","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=173610"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/173610\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":174330,"href":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/173610\/revisions\/174330"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/173612"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=173610"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=173610"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=173610"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}