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El Servicio de Investigaci\u00f3n de la Asamblea Nacional de Corea advirti\u00f3<\/a> que la compra prevista de Dunamu, operador de Upbit, por parte de Naver Financial podr\u00eda generar un conflicto estructural de gobernanza debido a normas de propiedad potencialmente incompatibles. El problema surgir\u00eda si Naver Financial llegara a ser considerada una sociedad holding. La cuesti\u00f3n es que una ley podr\u00eda obligar a Naver a poseer una participaci\u00f3n mayor en Dunamu, mientras otra podr\u00eda exigirle reducirla.<\/strong> La Fair Trade Act establece participaciones m\u00ednimas en subsidiarias, mientras el proyecto de Framework Act on Digital Assets podr\u00eda limitar cu\u00e1nto puede controlar un accionista principal de un exchange cripto<\/a>.<\/p>\n <\/p>\n Seg\u00fan las reglas actuales de la Fair Trade Act, una sociedad holding debe poseer al menos 50% de una subsidiaria no cotizada, 30% de una subsidiaria cotizada o 20% si opera como holding de capital riesgo. El l\u00edmite de propiedad cripto actualmente en debate oscila entre 20% y 34%. Eso crea un posible conflicto entre un m\u00ednimo obligatorio y un m\u00e1ximo permitido si ambas normas terminan aplic\u00e1ndose a la misma estructura corporativa.<\/strong> La participaci\u00f3n de aproximadamente 65% de Naver Financial<\/a> en Dunamu<\/a> supera ampliamente el m\u00ednimo de la Fair Trade Act, pero tambi\u00e9n quedar\u00eda muy por encima del posible techo contemplado para activos digitales.<\/p>\n El servicio de investigaci\u00f3n subray\u00f3 que el conflicto no es inmediato porque Naver Financial todav\u00eda no est\u00e1 clasificada como sociedad holding, por lo que los requisitos sobre participaciones en subsidiarias a\u00fan no se aplican. El riesgo aparecer\u00eda si su estructura corporativa cambia y ambos reg\u00edmenes regulatorios pasan a ser obligatorios al mismo tiempo.<\/strong> En ese escenario, la compa\u00f1\u00eda podr\u00eda verse obligada a redise\u00f1ar su gobernanza o adoptar una estructura de propiedad compartida capaz de cumplir simult\u00e1neamente las normas de competencia y las reglas sobre activos digitales, dependiendo de la versi\u00f3n final aprobada por los legisladores.<\/p>\n Naver Financial y Dunamu aprobaron a finales de noviembre de 2025 un intercambio de acciones que colocar\u00eda a Dunamu bajo control total de Naver Financial. La operaci\u00f3n utiliza una relaci\u00f3n de canje de 1 a 2.54 y valora el grupo combinado en unos 20 billones de wones. Song Chi-hyung, presidente de Dunamu, pasar\u00eda a ser el mayor accionista con 19.5%, mientras la participaci\u00f3n de Naver bajar\u00eda a 17%. El acuerdo modifica profundamente el control y la propiedad justo cuando Corea todav\u00eda est\u00e1 definiendo las reglas para grandes accionistas de exchanges cripto.<\/strong> Las empresas tambi\u00e9n prometieron invertir 10 billones de wones, unos $6.8 mil millones, en inteligencia artificial y blockchain<\/a> en Corea durante cinco a\u00f1os.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Puntos clave de la noticia: El Servicio de Investigaci\u00f3n de la Asamblea advirti\u00f3 que la compra de Dunamu por Naver Financial podr\u00eda enfrentar reglas de propiedad incompatibles si Naver se convierte en holding. La Fair Trade Act podr\u00eda exigir participaciones m\u00ednimas superiores al posible l\u00edmite de propiedad previsto para exchanges cripto, creando un conflicto regulatorio. … <\/p>\n![\"El](\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2026\/09\/Korea-Flags-Governance-Risk.jpg\")
<\/p>\nLa estructura Naver-Dunamu podr\u00eda requerir un redise\u00f1o de gobernanza<\/h2>\n