{"id":166985,"date":"2026-08-10T23:30:00","date_gmt":"2026-08-10T23:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/?p=166985"},"modified":"2026-08-15T12:34:39","modified_gmt":"2026-08-15T12:34:39","slug":"bitcoin-test-senales-de-capitulacion-sin-confirmacion-de-fondo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/bitcoin-test-senales-de-capitulacion-sin-confirmacion-de-fondo\/","title":{"rendered":"Bitcoin Test: Se\u00f1ales de Capitulaci\u00f3n sin Confirmaci\u00f3n de Fondo"},"content":{"rendered":"

Bitcoin<\/b> cotiza este 9 de agosto en el rango <\/span>64.500\u201364.900 d\u00f3lares<\/b><\/a>, con una subida aproximada del 1% en la jornada y un avance semanal superior al 3%. BTC logra mantener el nivel psicol\u00f3gico de los <\/span>64.000 d\u00f3lares<\/b>, aunque la acci\u00f3n del precio sigue encerrada en un rango que se ha ido comprimiendo progresivamente: de los 58.000\u201366.000 d\u00f3lares de junio, el mercado ha pasado a moverse en una banda a\u00fan m\u00e1s estrecha entre <\/span>62.000 y 66.000 d\u00f3lares<\/b> durante las \u00faltimas semanas.<\/span><\/p>\n

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El dato relevante no es el precio actual, sino lo que los indicadores <\/span>on-chain<\/b> y los modelos t\u00e9cnicos est\u00e1n se\u00f1alando sobre la fase del ciclo en la que se encuentra el mercado.<\/span><\/p>\n

La Capitulaci\u00f3n M\u00e1s Prolongada Desde FTX<\/span><\/h2>\n

Glassnode<\/b>, a trav\u00e9s de su <\/span>Bitcoin Cycle Position Heatmap<\/b><\/a>, muestra que 45 m\u00e9tricas de precio de Bitcoin han permanecido en <\/span>fase de capitulaci\u00f3n<\/b> durante el per\u00edodo m\u00e1s extenso desde el colapso de FTX<\/a> a finales de 2022. El mapa de calor, que utiliza azul para indicar capitulaci\u00f3n y rojo para se\u00f1alar sobrecalentamiento cerca de los picos, ha mantenido un predominio azul a lo largo de todo 2026.<\/span><\/p>\n

El cofundador de <\/span>Glassnode<\/b>, Rafael Schultze-Kraft, ha se\u00f1alado que el indicador se encuentra actualmente en \u00absu fase m\u00e1s fr\u00eda desde FTX: <\/span>tard\u00eda en el mercado bajista, pero todav\u00eda no el azul profundo un\u00e1nime<\/b> que previamente marc\u00f3 un suelo\u00bb.<\/span><\/p>\n

Esta distinci\u00f3n es clave. El heatmap no est\u00e1 diciendo que el fondo est\u00e9 confirmado; est\u00e1 diciendo que las condiciones son <\/span>compatibles con una fase tard\u00eda de mercado bajista<\/b>, pero que la se\u00f1al definitiva de suelo \u2014esa en la que pr\u00e1cticamente todos los indicadores viran simult\u00e1neamente a azul profundo\u2014 a\u00fan no se ha producido.<\/span><\/p>\n

El <\/span>Bitcoin Cycle Composite<\/b> de <\/span>Glassnode<\/b>, que comprime 45 <\/span>indicadores on-chain<\/b> en una puntuaci\u00f3n \u00fanica del 0 al 100, se sit\u00faa actualmente en <\/span>19,9<\/b>, en la zona fr\u00eda reservada para fases de capitulaci\u00f3n. Hace tres meses, la mediana del compuesto rondaba 33. El movimiento ha sido r\u00e1pido y profundo: <\/span>41 de los 45 indicadores<\/b> se encuentran ahora en los dos quintiles m\u00e1s bajos de sus rangos hist\u00f3ricos.<\/span><\/p>\n

Desde <\/span>CryptoQuant<\/b>, el <\/span>Adaptive Sell-side Risk Ratio<\/b><\/a> ofrece una confirmaci\u00f3n independiente. Este indicador ha ca\u00eddo a <\/span>0,031<\/b>, situ\u00e1ndose en el <\/span>percentil 3 del ciclo actual de halving<\/b> (abril 2024-presente). Dicho de otro modo, el ratio es inferior al registrado en el 97% de los d\u00edas desde el <\/span>halving<\/b>. No se trata de una anomal\u00eda de un solo d\u00eda: el ratio ha permanecido por debajo del percentil 25 desde finales de enero, y su media de dos meses se ha mantenido por debajo del 5%.<\/span><\/p>\n

CryptoQuant<\/b> describe esta situaci\u00f3n como una <\/span>fase prolongada de compresi\u00f3n y repreciaci\u00f3n del mercado<\/b>.<\/span><\/p>\n

El Problema de la Confirmaci\u00f3n: Lo que Falta para un Suelo Definitivo<\/span><\/h2>\n

La literatura de an\u00e1lisis de <\/span>ciclos de Bitcoin<\/b><\/a> es clara en un punto: los suelos hist\u00f3ricos se han confirmado \u00fanicamente cuando <\/span>casi todos los indicadores viraron a azul profundo de manera simult\u00e1nea<\/b>. El panel actual se encuentra \u00aba un paso\u00bb de esa se\u00f1al de capitulaci\u00f3n un\u00e1nime.<\/span><\/p>\n

Esta cautela no es acad\u00e9mica. En los ciclos 2018-2019 y 2022-2023, el <\/span>ratio de riesgo de venta<\/b> (sell-side risk) se mantuvo en su l\u00edmite inferior durante meses. Los precios continuaron movi\u00e9ndose dentro de rangos amplios y establecieron nuevos m\u00ednimos peri\u00f3dicamente durante esos per\u00edodos.<\/span><\/p>\n

El <\/span>MVRV ratio<\/b><\/a> (Market Value to Realized Value) se sit\u00faa actualmente entre <\/span>1,15 y 1,25<\/b>, significativamente por debajo del pico de octubre de 2025. Aunque esto indica que no hay condiciones de sobrecompra, tampoco se ha observado evidencia de entradas agresivas de capital. El <\/span>MVRV Z-Score<\/b> se encuentra en <\/span>0,41<\/b>, sugiriendo que <\/span>Bitcoin<\/b> cotiza por debajo de su <\/span>valor realizado<\/b>, pero los titulares siguen en posici\u00f3n de beneficio, sin presi\u00f3n significativa para vender.<\/span><\/p>\n

El <\/span>porcentaje de suministro en beneficio<\/b> ha subido al 57,5% desde el m\u00ednimo anual del 46,2% registrado el 30 de junio. Sin embargo, hist\u00f3ricamente, las salidas de <\/span>mercados bajistas<\/b> han requerido que este indicador supere el 64% antes de que pueda confirmarse un cambio de tendencia estructural.<\/span><\/p>\n

El Patr\u00f3n T\u00e9cnico: Una Oportunidad que Requiere Confirmaci\u00f3n<\/span><\/h2>\n

En el <\/span>gr\u00e1fico diario de Bitcoin<\/b> se est\u00e1 formando un <\/span>patr\u00f3n de hombro-cabeza-hombro invertido<\/b> (inverse head-and-shoulders). Las caracter\u00edsticas del patr\u00f3n son:<\/span><\/p>\n