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AAVE<\/a> se convirti\u00f3 en el \u00faltimo activo DeFi en recibir un desaf\u00edo de valoraci\u00f3n desde la investigaci\u00f3n institucional, y el momento resulta inc\u00f3modo. Grayscale Research calific\u00f3<\/a> al token como infravalorado mientras AAVE cotizaba cerca de $77.23, solo ligeramente por debajo de su rango de valor justo por flujo de caja descontado, estimado entre $80 y $100. El escenario base de la firma va mucho m\u00e1s lejos, con un objetivo a un a\u00f1o de $179.11, lo que implica una subida aproximada de 132% desde los niveles actuales. Lo desconcertante es que la tesis de valoraci\u00f3n de AAVE mejora despu\u00e9s del estr\u00e9s<\/strong>, no despu\u00e9s de un rally limpio, obligando a los traders a separar los fundamentos del protocolo de la reciente indecisi\u00f3n del precio y la menor confianza del mercado DeFi.<\/p>\n <\/p>\n El marco de Grayscale<\/a> trata a Aave como un banco on-chain permissionless con ingresos recurrentes, no simplemente como un token de gobernanza ligado a una aplicaci\u00f3n de pr\u00e9stamos. El modelo estima que el protocolo podr\u00eda generar cerca de $60 millones en 2026, con ingresos cada vez m\u00e1s apoyados en la actividad de stablecoins<\/a> en lugar de activos cripto m\u00e1s vol\u00e1tiles. Al aplicar m\u00faltiplos fintech de 20x a 25x, obtiene una capitalizaci\u00f3n de mercado justa entre $1.2 mil millones y $1.5 mil millones. En esa estructura, los ingresos impulsados por stablecoins se convierten en el ancla de valoraci\u00f3n<\/strong>, dando a AAVE una narrativa de ganancias m\u00e1s duradera que la de tokens DeFi puramente especulativos o ciclos breves de rendimiento.<\/p>\n El mapa de precios a un a\u00f1o es inusualmente expl\u00edcito. Grayscale fija un escenario bajista en $90.91, un escenario base en $179.11 y un escenario alcista en $270.57. Su escenario base depende de cinco motores: crecimiento exponencial de stablecoins, grandes alianzas de Horizon, regreso de dep\u00f3sitos previamente retirados, adopci\u00f3n masiva mediante la Aave App y desarrollo institucional sobre la arquitectura V4. Eso convierte el objetivo de $179 en una tesis de crecimiento condicional<\/strong>, porque requiere nuevos dep\u00f3sitos, liquidez m\u00e1s profunda y mayor adopci\u00f3n de producto, no solo una expansi\u00f3n de m\u00faltiplos durante el pr\u00f3ximo a\u00f1o.<\/p>\n![\"Grayscale](\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2026\/06\/Grayscale-Calls-AAVE-Undervalued.jpg\")
<\/p>\nEl objetivo de Grayscale depende del regreso de la liquidez<\/h2>\n