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Vitalik Buterin<\/strong><\/a>\u00a0public\u00f3 una propuesta en el foro de investigaci\u00f3n de Ethereum para redise\u00f1ar los activos sint\u00e9ticos y las stablecoins algor\u00edtmicas desde sus fundamentos<\/b>. El n\u00facleo de la iniciativa es reemplazar las posiciones basadas en deuda y las liquidaciones forzadas por\u00a0opciones como primitiva central del sistema<\/b>.<\/p>\n Seg\u00fan el documento<\/strong><\/a>, la vulnerabilidad estructural de los dise\u00f1os algor\u00edtmicos vigentes radica en\u00a0su dependencia de or\u00e1culos en tiempo real<\/b>: feeds de precios que deben entregar valuaciones instant\u00e1neas y vinculantes para disparar liquidaciones cuando el colateral resulta insuficiente. Esa dependencia, argument\u00f3 Buterin,\u00a0constituye un punto cr\u00edtico y \u00fanico de falla que es t\u00e9cnicamente dif\u00edcil de asegurar e imposible de proteger contra la manipulaci\u00f3n<\/b>\u00a0con alguna ventana de respuesta \u00fatil.<\/p>\n La soluci\u00f3n propuesta\u00a0elimina las liquidaciones por completo<\/b>. El esquema\u00a0divide una unidad de ETH en dos activos<\/b>\u00a0\u2014una posici\u00f3n protegida y una posici\u00f3n apalancada\u2014 vinculados a un precio de ejercicio y una fecha de vencimiento. Al vencimiento, un or\u00e1culo resuelve el valor del \u00edndice y\u00a0distribuye el ETH<\/a> entre ambos tenedores<\/strong>\u00a0seg\u00fan una f\u00f3rmula fija. Dado que las dos posiciones suman siempre exactamente un ETH, el dise\u00f1o\u00a0elimina el riesgo de insolvencia<\/b>\u00a0asociado a posiciones de\u00a0deuda subcolateralizadas<\/b>.<\/p>\n La consecuencia pr\u00e1ctica es que, en lugar de eventos de liquidaci\u00f3n abruptos y binarios, la exposici\u00f3n al \u00edndice subyacente\u00a0deriva de forma cuadr\u00e1tica<\/b>\u00a0a medida que los precios se aproximan al precio de ejercicio. El usuario debe\u00a0rebalancear activamente sus posiciones antes del vencimiento para mantener la exposici\u00f3n deseada<\/b>.<\/p>\n Buterin reconoci\u00f3 el\u00a0tradeoff<\/b>, pero argument\u00f3 que tolerar una desviaci\u00f3n est\u00e1ndar de aproximadamente uno a cuatro por ciento anual es\u00a0subestimada<\/b>, dado que las propias\u00a0monedas fiat<\/b>\u00a0se mueven en rangos similares entre s\u00ed.<\/p>\n Una ventaja estructural central del dise\u00f1o es su compatibilidad con\u00a0or\u00e1culos lentos<\/strong>: el tipo que emplean los mercados de predicci\u00f3n, que permiten establecer\u00a0ventanas de disputa extendidas y revisi\u00f3n humana<\/b>\u00a0ante potenciales manipulaciones. La propuesta est\u00e1 atada a una tesis que Buterin viene desarrollando desde febrero, cuando plante\u00f3\u00a0reemplazar las stablecoins ancladas al fiat por cestas de \u00edndices de precios personalizadas impulsadas por inteligencia artificial<\/a><\/b>. El nuevo documento\u00a0introduce los mecanismos onchain que podr\u00edan sostener esa arquitectura.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Puntos clave de la noticia: Buterin propuso reemplazar las liquidaciones forzadas en activos sint\u00e9ticos por opciones como primitiva base, eliminando la dependencia de or\u00e1culos en tiempo real. El sistema divide un ETH en dos posiciones vinculadas a un precio de ejercicio y fecha de vencimiento, sumando siempre exactamente una unidad para evitar insolvencias. La propuesta … <\/p>\nButerin: ETH Sin Liquidaciones ni Insolvencias<\/h2>\n
![\"Vitalik](\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2025\/01\/VitalikButerinResponse.jpg\")
<\/p>\nReemplazar las Stablecoins Ancladas al Fiat<\/h3>\n