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Pantera Capital est\u00e1 trazando una l\u00ednea clara entre tokenizar activos y construir finanzas verdaderamente onchain. En una nueva evaluaci\u00f3n del mercado de tokenizaci\u00f3n, la firma dice<\/a> que el sector alcanz\u00f3 los $321.000 millones tras crecer 60%, pero que todav\u00eda se encuentra en lo que llama la fase de \u201cperi\u00f3dico en una p\u00e1gina web\u201d. La frase resulta deliberadamente inc\u00f3moda: la tokenizaci\u00f3n ha demostrado distribuci\u00f3n, no reinvenci\u00f3n<\/strong>, porque la mayor\u00eda de los activos siguen siendo envoltorios digitales de productos offchain, no instrumentos financieros dise\u00f1ados de forma nativa para mercados programables, liquidaci\u00f3n aut\u00f3noma y colateral componible en entornos blockchain<\/a> a escala institucional.<\/p>\n <\/p>\n El Tokenization Progress Index de Pantera<\/a> evalu\u00f3 542 activos tokenizados<\/a> y encontr\u00f3 una puntuaci\u00f3n promedio de madurez onchain cercana a 2 sobre 5. El resultado sugiere que el tama\u00f1o del mercado en titulares puede exagerar cu\u00e1nto ha cambiado realmente la estructura subyacente. Un token puede emitirse onchain y aun as\u00ed depender fuertemente de custodia, administraci\u00f3n, cumplimiento y procesos de redenci\u00f3n tradicionales fuera de la red. En t\u00e9rminos pr\u00e1cticos, el mercado es grande, pero todav\u00eda superficial<\/strong>, porque los rieles blockchain se usan m\u00e1s para representar productos existentes que para redise\u00f1ar c\u00f3mo funcionan la propiedad, el rendimiento, el colateral y la gobernanza.<\/p>\n El problema de los wrappers domina el an\u00e1lisis. Pantera dijo que 77,6% de los activos dentro del universo evaluado siguen siendo wrappers, mientras que las stablecoins representan 91,6% del valor total del mercado tokenizado. Las stablecoins<\/a> parecen relativamente m\u00e1s maduras, con solo 55% etiquetadas como wrappers, pero eso tambi\u00e9n subraya cu\u00e1n concentrado sigue el sector en activos similares a pagos, en lugar de finanzas programables m\u00e1s amplias. Adem\u00e1s, Pantera cont\u00f3 168 nuevos activos tokenizados lanzados en 2025. Ese crecimiento muestra que la experimentaci\u00f3n se acelera, pero la nueva oferta no equivale autom\u00e1ticamente a nueva arquitectura financiera<\/strong> cuando la mayor\u00eda de los productos todav\u00eda replica originales offchain.<\/p>\n La siguiente etapa, seg\u00fan el enfoque de Pantera, requiere instrumentos que no puedan copiarse simplemente desde las finanzas tradicionales. Los productos onchain reales incluir\u00edan cumplimiento programable, gesti\u00f3n aut\u00f3noma de colateral, optimizaci\u00f3n de rendimiento en tiempo real, gobernanza integrada y la capacidad de desagregar activos en riesgos y flujos de ingresos espec\u00edficos. Es un est\u00e1ndar mucho m\u00e1s exigente que listar un token de fondo o una representaci\u00f3n de bono en una blockchain. Por ahora, el mercado de $321.000 millones sigue siendo una capa transitoria<\/strong>, demostrando que las instituciones pueden distribuir activos onchain, pero dejando abierta la pregunta m\u00e1s profunda: cu\u00e1ndo dejar\u00e1 la tokenizaci\u00f3n de digitalizar el pasado para producir finanzas que solo las blockchains pueden ejecutar.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Puntos clave de la noticia: Pantera dice que el mercado de tokenizaci\u00f3n alcanz\u00f3 los $321.000 millones tras crecer 60%, pero sigue en una etapa estructuralmente temprana. Su Tokenization Progress Index evalu\u00f3 542 activos y encontr\u00f3 una madurez onchain promedio cercana a 2 sobre 5. La firma afirma que 77,6% de los activos siguen siendo wrappers, … <\/p>\nEl crecimiento de la tokenizaci\u00f3n a\u00fan luce estructuralmente temprano<\/h2>\n
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