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Michael Egorov, fundador de Curve<\/a>, public\u00f3 una propuesta<\/a> para responder al caos generado por el exploit de KelpDAO<\/strong>. Desde el incidente, en el que se perdieron aproximadamente $292 millones<\/strong> en activos y se desencaden\u00f3 la salida de miles de millones de Aave, la industria DeFi debate qui\u00e9n debe absorber las p\u00e9rdidas<\/strong> cuando un protocolo acumula deuda sin respaldo suficiente. Lido, Mantle y el propio Aave han contemplado contribuciones directas, pr\u00e9stamos de emergencia y asignaciones de tokens<\/strong>. Egorov<\/strong>\u00a0propone una ruta distinta: convertir esa deuda en un producto de inversi\u00f3n negociable<\/strong>.<\/p>\n El caso concreto que le sirve de laboratorio es el mercado CRV-long de<\/strong>\u00a0LlamaLend<\/strong>, que acumul\u00f3 una deuda incobrable en octubre de 2025 y dej\u00f3 la b\u00f3veda con un d\u00e9ficit de aproximadamente $700.000<\/strong>, impidiendo a los prestamistas retirar sus fondos en su totalidad.<\/p>\n Seg\u00fan Egorov, esos tokens deteriorados no son activos muertos<\/strong>. Si el precio de CRV sube, el colateral puede recuperarse y liquidarse<\/strong> correctamente. Si cae, el respaldo no se deteriora de la misma forma que una posici\u00f3n de deuda tradicional. Eso le otorga a la b\u00f3veda una estructura similar a la de una opci\u00f3n, con potencial alcista si el colateral rebota y un piso relativo si no lo hace<\/strong>.<\/p>\n Para hacer ese instrumento negociable, Egorov ya configur\u00f3 un pool de stableswap en\u00a0Curve\u00a0centrado en torno al 71% de solvencia<\/strong>, donde los tokens deteriorados pueden intercambiarse. Los proveedores de liquidez podr\u00edan obtener comisiones por swaps y, si la gobernanza lo aprueba, incentivos en Curve (CRV)<\/strong>. La propia DAO podr\u00eda acumular esos tokens<\/a> a trav\u00e9s de comisiones administrativas<\/strong> sin necesidad de un voto de rescate directo.<\/p>\n La reacci\u00f3n inicial fue dispar. Un usuario se\u00f1al\u00f3 que nadie comprar\u00e1 posiciones que no generan rendimiento inmediato<\/strong>. Otro respondi\u00f3 que el instrumento se comporta m\u00e1s como una opci\u00f3n perpetua con descuento<\/strong> y baja exposici\u00f3n a la baja, y describi\u00f3 tres caminos posibles para cualquier usuario: no hacer nada y esperar<\/strong> la recuperaci\u00f3n de CRV, vender con descuento<\/strong> ahora, o aportar liquidez al nuevo pool<\/a> y cobrar comisiones<\/strong> mientras espera.<\/p>\n Un usuario m\u00e1s esc\u00e9ptico cuestion\u00f3 si capital sofisticado se molestar\u00eda en participar si el perfil de pago puede replicarse de forma m\u00e1s barata en otro lugar. El fundador de Curve respondi\u00f3 que el atractivo puede residir en el propio LP del stableswap<\/strong>, cuyo perfil de rendimiento ser\u00eda diferente y potencialmente m\u00e1s favorable que mantener el token de b\u00f3veda directamente.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Puntos clave de la noticia: El fundador de Curve, Michael Egorov, propuso un mecanismo de mercado para recuperar deuda incobrable en protocolos DeFi sin recurrir a rescates directos. El modelo convierte posiciones deterioradas en instrumentos negociables con perfil similar al de una opci\u00f3n, usando el mercado CRV-long de LlamaLend como piloto. La recepci\u00f3n fue mixta: … <\/p>\n![\"Curve](\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2026\/04\/crv-debt-post.jpg\")
<\/p>\nLa Respuesta del Mercado Frente al Rescate Socializado<\/h2>\n
![\"Curve](\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2025\/09\/CurveDAOYieldBasis.jpg\")
<\/p>\nDudas a la Propuesta de Curve<\/h3>\n