\n
El exchange Gemini<\/strong><\/a>, cofundada por\u00a0Cameron<\/strong>\u00a0y\u00a0Tyler Winklevoss<\/a><\/strong>, revel\u00f3 en su formulario 10-K<\/strong> anual una estructura de financiamiento entre partes relacionadas que gener\u00f3 cr\u00edticas inmediatas en redes sociales y entre analistas del sector<\/strong>.<\/p>\n Seg\u00fan el documento, Winklevoss Capital Fund (WCF),<\/strong> el veh\u00edculo de inversi\u00f3n privado de los hermanos, prest\u00f3 miles de BTC y ETH a Gemini<\/strong> mediante acuerdos de plazo abierto, sin fecha de vencimiento fija. El exchange utiliz\u00f3 las criptomonedas como colateral ante terceros<\/strong>: Galaxy Digital<\/strong> otorg\u00f3 unos $116,5 millones<\/strong> en pr\u00e9stamos a tasas de entre 11% y 12%, colateralizados<\/strong> al 145-155%, y NYDIG<\/strong>\u00a0aport\u00f3 $75 millones<\/strong> a trav\u00e9s de un acuerdo de recompra al 8,5%. Los fondos obtenidos se destinaron a operaciones y requerimientos de capital regulatorio<\/strong>.<\/p>\n Cuando Gemini sali\u00f3 a bolsa en el Nasdaq el 15 de septiembre de 2025 bajo el s\u00edmbolo GEMI, fij\u00f3 su precio de IPO en $28 por acci\u00f3n<\/strong>. Con los $456 millones netos recaudados, repag\u00f3 el pr\u00e9stamo de Galaxy Digital<\/a><\/strong>. Sin embargo, la deuda con WCF \u2014$200 millones<\/strong> en notas convertibles y $475 millones<\/strong> en pr\u00e9stamos a t\u00e9rmino, m\u00e1s intereses acumulados\u2014 no recibi\u00f3 pago en efectivo<\/strong>. En cambio, el exchange convirti\u00f3 ese pasivo<\/strong>\u00a0en 31,1 millones de acciones Clase B a $22,40 por unidad<\/strong>, un 20% por debajo del precio que pagaron los inversores minoristas ese mismo d\u00eda. Esas acciones representan el 94,7% del poder de voto de la compa\u00f1\u00eda en manos de los cofundadores.<\/strong><\/p>\n Al cierre del 31 de diciembre de 2025, el exchange a\u00fan deb\u00eda a WCF 4.619 BTC, equivalentes a aproximadamente $400 millones<\/strong>. Durante 2025, abon\u00f3 $24,2 millones<\/strong> en comisiones por pr\u00e9stamo a WCF. Adem\u00e1s, seg\u00fan datos de Arkham Intelligence citados por el investigador Emmett Gallic, WCF posee cerca de 8.757 BTC<\/a><\/strong> en direcciones de Gemini Custody.<\/p>\n Deloitte firm\u00f3 una auditor\u00eda sin observaciones<\/strong> sobre estos estados financieros, pese a que WCF podr\u00eda exigir la devoluci\u00f3n de los 4.619 BTC en cualquier momento<\/strong> mediante una simple notificaci\u00f3n escrita.<\/p>\n Las acciones ingresaron al mercado a un precio de $37,01 y alcanzaron un m\u00e1ximo de $45,89, antes de iniciar una ca\u00edda en picada. Al 31 de marzo de 2026 cerraron a $4,42,<\/strong> tras tocar un m\u00ednimo de 52 semanas de $3,91<\/strong> el lunes anterior. La capitalizaci\u00f3n de mercado cay\u00f3 de m\u00e1s de $3.800 millones a unos $520 millones<\/strong>. Citigroup, Cantor, Truist y Evercore bajaron su recomendaci\u00f3n a venta<\/strong>. Por otro lado, hay una demanda colectiva que alega que la compa\u00f1\u00eda indujo a error a los inversores sobre su estrategia de negocios.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Puntos clave de la noticia: Los gemelos Winklevoss prestaron BTC y ETH a Gemini a trav\u00e9s de su firma WCF, y esta los us\u00f3 como colateral para obtener pr\u00e9stamos en d\u00f3lares. En la IPO de septiembre de 2025, Gemini convirti\u00f3 $675 millones en deuda de WCF en acciones Clase B con 20% de descuento respecto … <\/p>\n![\"Winklevoss](\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2025\/09\/GeminiAndWinklevoss.jpg\")
<\/p>\nLas operaciones Circulares de Gemini Perjudicaron al Inversor Minorista<\/h2>\n
![\"Winklevoss](\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2026\/04\/gemini-tweet.jpg\")
<\/a><\/p>\n![\"IPO](\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2025\/05\/ipo-2-1.jpg\")
<\/p>\nDemandas y Desplome Burs\u00e1til<\/h2>\n