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El mercado de derivados de bitcoin<\/a> est\u00e1 enviando una se\u00f1al muy distinta a la que muestra el gr\u00e1fico spot, y esa desconexi\u00f3n se ha convertido en el verdadero titular<\/strong>. Incluso con BTC nuevamente por encima de los $71,000 tras una subida diaria de m\u00e1s de 4%, el panorama de las tasas de financiaci\u00f3n se ha vuelto claramente pesimista. El informe<\/a> se\u00f1ala que el percentil de 30 d\u00edas de la tasa de financiaci\u00f3n de bitcoin cay\u00f3 hasta apenas 6%, su lectura m\u00e1s baja desde inicios de 2023. En t\u00e9rminos simples, eso significa que la financiaci\u00f3n actual es m\u00e1s d\u00e9bil que casi todas las registradas durante el \u00faltimo mes en los futuros perpetuos, a pesar de una acci\u00f3n de precio que normalmente sugerir\u00eda una mejora en la confianza del mercado.<\/p>\n <\/p>\n Por debajo de la superficie, el mercado de derivados ha estado inclinado hacia posiciones cortas durante semanas<\/strong>. Un an\u00e1lisis de CryptoQuant<\/a> muestra que 25 de los \u00faltimos 30 d\u00edas registraron tasas de financiaci\u00f3n negativas, un patr\u00f3n que apunta a un sesgo bajista persistente y no a un simple tropiezo puntual del sentimiento. Las tasas de financiaci\u00f3n en los futuros perpetuos determinan si los largos pagan a los cortos o al rev\u00e9s, por lo que lecturas negativas sugieren que los traders est\u00e1n apostando cada vez m\u00e1s por una ca\u00edda. Eso ayuda a explicar por qu\u00e9 el rebote no ha borrado la cautela: los operadores han tratado las subidas como algo temporal dentro de un ciclo que, seg\u00fan el informe, se volvi\u00f3 bajista el a\u00f1o pasado.<\/p>\n El contraste con enero es lo que hace que este giro en el sentimiento parezca especialmente abrupto<\/strong>. Seg\u00fan el informe, la financiaci\u00f3n diaria promedio rond\u00f3 +0.005% en enero, mientras que el percentil de financiaci\u00f3n se mantuvo por encima de 80% durante buena parte de ese mes, se\u00f1alando un mercado en el que los traders largos pagaban mayormente a los cortos. Eso cambi\u00f3 en febrero, cuando la financiaci\u00f3n media cay\u00f3 hacia -0.003%, y la presi\u00f3n se intensific\u00f3 otra vez en marzo, con un promedio que descendi\u00f3 a\u00fan m\u00e1s hasta cerca de -0.004%. La secuencia dibuja un mercado que pas\u00f3 del optimismo a una postura defensiva sin esperar a que el precio confirmara completamente el cambio.<\/p>\n Lo que hace tan desconcertante el escenario actual es lo poco que el rebote ha logrado reparar la convicci\u00f3n del mercado<\/strong>. Bitcoin<\/a> est\u00e1 subiendo, pero el complejo de futuros refleja un mercado que lleva meses reaccionando a volatilidad, recuperaciones fallidas y rechazos repetidos por debajo del umbral clave de $100,000. Con el percentil de financiaci\u00f3n hoy en 6%, solo alrededor de 6% de los \u00faltimos 30 d\u00edas registr\u00f3 lecturas m\u00e1s bajas, lo que implica que 94% del mes mostr\u00f3 una financiaci\u00f3n m\u00e1s fuerte que la actual. El mensaje que deja el mercado es claro: el precio puede estar recuper\u00e1ndose, pero los traders no est\u00e1n posicionados como si realmente creyeran en ello.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Puntos clave de la noticia: El percentil de 30 d\u00edas de la tasa de financiaci\u00f3n de bitcoin cay\u00f3 a 6%, su nivel m\u00e1s bajo desde inicios de 2023, pese al rebote sobre $71,000. 25 de los \u00faltimos 30 d\u00edas mostraron tasas de financiaci\u00f3n negativas, lo que refleja un mercado de derivados inclinado hacia posiciones cortas. … <\/p>\nEl posicionamiento bajista se profundiza debajo del rebote<\/h2>\n
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