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Vitalik Buterin<\/a>, cofundador de Ethereum, volvi\u00f3 a marcar distancia frente a la idea de que el \u201cyield en USDC\u201d sea finanzas descentralizadas, y argument\u00f3 que la DeFi real deber\u00eda cambiar c\u00f3mo se distribuye el riesgo, no solo a\u00f1adir inter\u00e9s sobre un activo centralizado. Buterin est\u00e1 trazando una l\u00ednea clara entre empaquetar rendimiento y descentralizar el riesgo.<\/strong> En una conversaci\u00f3n en X, sostuvo<\/a> que productos construidos sobre stablecoins respaldadas por fiat como USDC<\/a> pueden dejar pr\u00e1cticamente intacta la exposici\u00f3n al emisor y a contrapartes. La cr\u00edtica llega en un momento en que el lending en Ethereum se apoya cada vez m\u00e1s en estrategias basadas en stablecoins que optimizan retornos sin mover el riesgo de fondo para desarrolladores y usuarios de largo plazo.<\/p>\n <\/p>\n https:\/\/twitter.com\/VitalikButerin\/status\/2020595540791087517<\/p>\n Buterin describi\u00f3 dos caminos para stablecoins que, seg\u00fan \u00e9l, encajan mejor con la promesa original de la DeFi<\/a>: una stablecoin algor\u00edtmica respaldada por Ether y una stablecoin algor\u00edtmica respaldada por activos del mundo real, pero sobrecolateralizada y diversificada. Sus modelos preferidos buscan trasladar el riesgo del \u201clado d\u00f3lar\u201d fuera de un \u00fanico emisor.<\/strong> En el enfoque respaldado por ETH, explic\u00f3 que aunque la mayor parte de la liquidez provenga de usuarios que emiten la stablecoin pidiendo prestado contra colateral cripto, lo clave es la capacidad de desplazar el riesgo en d\u00f3lares hacia market makers en lugar de concentrarlo en una sola parte central. Lo present\u00f3 como una mejora estructural, no como un simple cambio de etiqueta.<\/p>\n Tambi\u00e9n dijo que los dise\u00f1os respaldados por RWA podr\u00edan mejorar el perfil de riesgo si se construyen de forma conservadora. La sobrecolateralizaci\u00f3n junto con la diversificaci\u00f3n es el requisito que define su idea de stablecoins<\/a> DeFi.<\/strong> Si el respaldo est\u00e1 lo suficientemente diversificado como para que la ca\u00edda de un solo activo no rompa el peg, los tenedores tendr\u00edan un riesgo materialmente menor que en estructuras est\u00e1ndar ligadas a un emisor \u00fanico. El punto, sugiri\u00f3, no es rechazar stablecoins, sino exigir propiedades de riesgo que aguanten en escenarios de estr\u00e9s y no se limiten a reempaquetar exposici\u00f3n centralizada. Por eso critic\u00f3 la idea de \u201cdepositar USDC en Aave\u201d como algo fuera de esas categor\u00edas.<\/p>\n Los comentarios llegan mientras USDC sigue siendo dominante en los principales protocolos de lending de Ethereum. Los tableros actuales muestran hasta qu\u00e9 punto la actividad DeFi puede inclinarse hacia colateral centralizado y aun as\u00ed llamarse DeFi.<\/strong> En el despliegue principal de Aave en Ethereum, se suministran m\u00e1s de $4.1 mil millones en USDC de un total de alrededor de $36.4 mil millones, con aproximadamente $2.77 mil millones prestados. En Morpho, tres de los cinco mayores mercados de pr\u00e9stamo est\u00e1n denominados en USDC, y el principal mercado de USDC ronda los $510 millones. En Compound, USDC registra cerca de $382 millones suministrados y $281 millones prestados, respaldados por alrededor de $536 millones en colateral al momento de publicaci\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Puntos clave de la noticia: Vitalik Buterin dijo que los productos de \u201cyield en USDC\u201d no cumplen el objetivo de la DeFi porque, a su juicio, no descentralizan de forma significativa el riesgo del emisor y de contrapartes. Plante\u00f3 stablecoins algor\u00edtmicas respaldadas por ETH y dise\u00f1os con RWA diversificados y sobrecolateralizados como alternativas que desplazan … <\/p>\nLo que Buterin considera \u201cDeFi real\u201d<\/h2>\n
![\"Vitalik](\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2026\/02\/Vitalik-Buterin-says-They-Dont-Count-as-Real-DeFi.jpg\")
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