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Los emisores de stablecoins convirtieron a Ethereum en un motor de beneficios en 2025, generando alrededor de $5 mil millones en ingresos atribuidos a la oferta de sus tokens en la red. Ese total subraya la posici\u00f3n creciente de Ethereum como principal capa de liquidaci\u00f3n para la actividad de stablecoins, donde la concentraci\u00f3n de oferta puede traducirse directamente en econom\u00eda. A diferencia de comisiones de trading, el ingreso proviene sobre todo del rendimiento obtenido sobre los activos de colateral que respaldan las stablecoins, y la cuota de oferta en Ethereum determina la cuota de ingresos<\/strong>. A medida que la cantidad de stablecoins en Ethereum aument\u00f3 durante el a\u00f1o, la l\u00ednea de ingresos subi\u00f3 en paralelo, reforzando por qu\u00e9 los emisores observan cuidadosamente la mezcla de despliegue.<\/p>\n <\/p>\n Las cifras trimestrales muestran un ascenso constante y acumulativo, m\u00e1s que un pico aislado. Los ingresos vinculados a despliegues en Ethereum estuvieron apenas por debajo de $1.2 mil millones en Q1 2025, se mantuvieron cerca de $1.2 mil millones en Q2, y luego subieron a alrededor de $1.3 mil millones en Q3. En Q4 alcanzaron un m\u00e1ximo cercano a $1.4 mil millones, llevando el a\u00f1o a aproximadamente $5 mil millones. La visual combina barras de ingresos en aumento con una l\u00ednea de oferta al alza, por lo que la segunda mitad de 2025 marc\u00f3 la mayor aceleraci\u00f3n<\/strong> cuando ambas m\u00e9tricas tocaron m\u00e1ximos de cierre de a\u00f1o. Esa consistencia import\u00f3 para quienes siguen el rendimiento de los emisores.<\/p>\n C\u00f3mo se asignan esos $5 mil millones importa tanto como el titular. Los datos usan un m\u00e9todo prorrata: si un emisor tiene 70% de su oferta de stablecoins desplegada en Ethereum, entonces 70% de sus ingresos se atribuyen a despliegues en Ethereum. Dado que los emisores ganan principalmente por el rendimiento del colateral, el enfoque vincula los ingresos con el lugar donde circulan los tokens, no con donde se hace marketing. En la pr\u00e1ctica, la concentraci\u00f3n de oferta se vuelve un proxy directo de la rentabilidad del emisor en Ethereum<\/strong>, haciendo de la estrategia de distribuci\u00f3n una decisi\u00f3n de balance. Tambi\u00e9n explica por qu\u00e9 los emisores priorizan liquidez y composabilidad al elegir \u201chubs\u201d de liquidaci\u00f3n.<\/p>\n Para Ethereum, la implicaci\u00f3n es estrat\u00e9gica, no solo reputacional. El mismo conjunto de datos muestra que la oferta de stablecoins se expandi\u00f3 de Q1 a Q4, lo que sugiere que se mantuvieron y movieron saldos mayores on-chain a medida que avanz\u00f3 el a\u00f1o. A medida que la oferta se concentra, Ethereum se convierte en el lugar base para operaciones de stablecoins a gran escala que generan rendimiento, fortaleciendo su rol en la econom\u00eda cripto m\u00e1s all\u00e1 de las comisiones de transacci\u00f3n. Esa din\u00e1mica tambi\u00e9n replantea la competencia: las redes pueden perseguir actividad, pero los emisores cobran donde est\u00e1 la oferta<\/strong>. En 2025, esa gravedad se tradujo en casi $5 mil millones atribuidos a despliegues en Ethereum, y mantiene ese \u201cfootprint\u201d creciendo hacia 2026.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Puntos clave de la noticia: Los emisores de stablecoins generaron cerca de $5B en 2025 atribuidos a despliegues en Ethereum, impulsados principalmente por el rendimiento del colateral. La atribuci\u00f3n trimestral subi\u00f3 desde poco menos de $1.2B en Q1 y cerca de $1.2B en Q2 a $1.3B en Q3 y casi $1.4B en Q4, junto con … <\/p>\nCrecimiento trimestral y el modelo de atribuci\u00f3n<\/h2>\n
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