{"id":127248,"date":"2025-12-12T22:17:02","date_gmt":"2025-12-12T22:17:02","guid":{"rendered":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/?p=127248"},"modified":"2025-12-12T22:17:04","modified_gmt":"2025-12-12T22:17:04","slug":"el-rendimiento-de-btc-de-strategy-se-derrumba-tras-anos-de-ganancias","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/el-rendimiento-de-btc-de-strategy-se-derrumba-tras-anos-de-ganancias\/","title":{"rendered":"El Rendimiento de BTC de Strategy Se Derrumba Tras A\u00f1os de Ganancias"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify\">Puntos clave de la Noticia<\/p>\n<ul style=\"text-align: justify\">\n<li><b>Strategy reporta un rendimiento de BTC de -1%<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> por primera vez desde 2020, poniendo fin a a\u00f1os de desempe\u00f1o positivo constante. <\/span><\/li>\n<li><span style=\"font-weight: 400\">La ca\u00edda se produce tras <\/span><b>diluir las acciones de MSTR para financiar una Reserva en USD de $1,44 mil millones<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> en lugar de comprar bitcoin adicional. <\/span><\/li>\n<li><b>La confianza de los inversores est\u00e1 disminuyendo<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, con la <\/span><b>prima mNAV de la compa\u00f1\u00eda cayendo al 16% desde m\u00e1s del 240%<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> en noviembre de 2024, reflejando escepticismo del mercado hacia la gesti\u00f3n.<\/span><br \/>\n<hr \/>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-weight: 400\">Los inversores en la empresa tesorera de bitcoin de Michael Saylor, <a href=\"https:\/\/www.strategy.com\/btc\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><strong>Strategy<\/strong><\/a>, est\u00e1n experimentando un cambio notable, ya que la compa\u00f1\u00eda reporta un <\/span><b>rendimiento de <a href=\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/que-es-bitcoin\/\">BTC<\/a> negativo<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> por primera vez en a\u00f1os. Despu\u00e9s de mantener <\/span><b>ganancias anuales positivas desde 2020<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> y aumentos trimestrales desde abril de 2023, la cifra m\u00e1s reciente es de <\/span><b>-1%<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, lo que significa que Strategy ahora posee <\/span><b>menos bitcoin por acci\u00f3n de MSTR<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> que al final de septiembre de 2025.\u00a0<\/span><\/p>\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"550\" data-dnt=\"true\">\n<p lang=\"en\" dir=\"ltr\">The Strategy faithful focus on its BTC mNAV, but that\u2019s misleading.  <a href=\"https:\/\/twitter.com\/saylor?ref_src=twsrc%5Etfw\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">@saylor<\/a> is issuing <a href=\"https:\/\/twitter.com\/search?q=%24MSTR&amp;src=ctag&amp;ref_src=twsrc%5Etfw\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">$MSTR<\/a> not at enterprise value, but at market cap.  <\/p>\n<p>As long as his stock value (market cap) is trading at a discount to his BTC, issuing more stock via his ATM is uneconomic (which is why the\u2026 <a href=\"https:\/\/t.co\/Ibme2sQlBs\">pic.twitter.com\/Ibme2sQlBs<\/a><\/p>\n<p>&mdash; Novacula Occami (@OccamiCrypto) <a href=\"https:\/\/twitter.com\/OccamiCrypto\/status\/1999139338391818610?ref_src=twsrc%5Etfw\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">December 11, 2025<\/a><\/p><\/blockquote>\n<p><script async src=\"https:\/\/platform.twitter.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script><\/p>\n<h2><b>Decisiones de Diluci\u00f3n Impactan el Rendimiento de BTC de Strategy<\/b><\/h2>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-weight: 400\">La ca\u00edda sigue a la controvertida decisi\u00f3n de Strategy de <\/span><b>diluir acciones de MSTR<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> para financiar una <\/span><b>Reserva en USD de $1,44 mil millones<\/b><span style=\"font-weight: 400\">. En lugar de usar el efectivo para adquirir bitcoin adicional, los fondos cubrir\u00e1n obligaciones de dividendos sobre acciones preferentes. <\/span><b>El rendimiento de BTC<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, un indicador clave para evaluar el valor para los accionistas, se vuelve negativo cuando la diluci\u00f3n no se traduce en <\/span><b>m\u00e1s bitcoin por acci\u00f3n<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, mostrando los l\u00edmites de la estrategia previamente confiable de la compa\u00f1\u00eda.\u00a0<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-weight: 400\">La diluci\u00f3n accretiva, el proceso de vender acciones de MSTR por encima del valor neto de los activos (<\/span><b>mNAV<\/b><span style=\"font-weight: 400\">) para aumentar BTC por acci\u00f3n, depende de una fuerte demanda de los <a href=\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/como-iniciarse-en-el-mundo-de-las-criptomonedas\/\"><strong>inversores<\/strong><\/a>. Este trimestre, la diluci\u00f3n ha <\/span><b>reducido el mNAV de MSTR<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, penalizando a los accionistas existentes y reflejando <\/span><b>la disminuci\u00f3n de confianza<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> en el enfoque de la gerencia.<\/span><\/p>\n<p><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter size-full wp-image-127250\" src=\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2025\/12\/Strategy-BTC.jpg\" alt=\"Strategy reporta un rendimiento de BTC de -1% por primera vez desde 2020\" width=\"1024\" height=\"300\" srcset=\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2025\/12\/Strategy-BTC.jpg 1024w, https:\/\/crypto-economy.com\/es\/\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2025\/12\/Strategy-BTC-300x88.jpg 300w, https:\/\/crypto-economy.com\/es\/\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2025\/12\/Strategy-BTC-768x225.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/p>\n<h2><b>La Disminuci\u00f3n del mNAV Destaca el Escepticismo de los Inversores<\/b><\/h2>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-weight: 400\">La <\/span><b>prima mNAV de <a href=\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/strategy-contraataca-msci-es-cuestionada-por-excluir-a-las-companias-de-tesoreria-de-activos-digitales-de-sus-indices\/\">Strategy<\/a><\/b><span style=\"font-weight: 400\"> ha ca\u00eddo dr\u00e1sticamente de <\/span><b>m\u00e1s del 240% en noviembre de 2024<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> a solo <\/span><b>16% hoy<\/b><span style=\"font-weight: 400\">. Excluyendo las acciones preferentes y bonos, el <\/span><b>mNAV b\u00e1sico ahora est\u00e1 por debajo de 1x<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, lo que significa que la <\/span><b>capitalizaci\u00f3n de mercado de MSTR es menor que el bitcoin<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> que controla la compa\u00f1\u00eda. La ca\u00edda sugiere que los inversores prefieren <\/span><b>exposici\u00f3n directa a bitcoin<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> en lugar de pagar por MSTR, lo que desaf\u00eda la capacidad de Strategy de aumentar BTC por acci\u00f3n mediante diluci\u00f3n accretiva.\u00a0<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-weight: 400\">Algunos analistas ven el <\/span><b>rendimiento de <a href=\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/deribit-senala-vencimiento-de-opciones-btc-y-eth-por-4-3b\/\">BTC<\/a> negativo<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> como un ajuste temporal, pero marca un momento cr\u00edtico para Strategy. <\/span><b>La confianza de los inversores<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> en el modelo de acumulaci\u00f3n de BTC de la compa\u00f1\u00eda est\u00e1 bajo presi\u00f3n, y los resultados futuros podr\u00edan depender tanto del <\/span><b>desempe\u00f1o del precio de bitcoin<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> como de la capacidad de la compa\u00f1\u00eda de <\/span><b>restaurar la confianza en su estructura accionaria<\/b><span style=\"font-weight: 400\">.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Puntos clave de la Noticia Strategy reporta un rendimiento de BTC de -1% por primera vez desde 2020, poniendo fin a a\u00f1os de desempe\u00f1o positivo constante. La ca\u00edda se produce tras diluir las acciones de MSTR para financiar una Reserva en USD de $1,44 mil millones en lugar de comprar bitcoin adicional. La confianza de &#8230; <\/p>\n<p class=\"read-more-container\"><a title=\"El Rendimiento de BTC de Strategy Se Derrumba Tras A\u00f1os de Ganancias\" class=\"read-more button\" href=\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/el-rendimiento-de-btc-de-strategy-se-derrumba-tras-anos-de-ganancias\/#more-127248\" aria-label=\"Leer m\u00e1s sobre El Rendimiento de BTC de Strategy Se Derrumba Tras A\u00f1os de Ganancias\">Leer m\u00e1s<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":36,"featured_media":127261,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"rank_math_title":"","rank_math_description":"Strategy enfrenta su primer rendimiento de BTC negativo desde 2020 tras una fuerte diluci\u00f3n destinada a financiar su reserva en efectivo.  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