{"id":126138,"date":"2025-12-08T20:19:07","date_gmt":"2025-12-08T20:19:07","guid":{"rendered":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/?p=126138"},"modified":"2025-12-08T20:19:10","modified_gmt":"2025-12-08T20:19:10","slug":"grayscale-afirma-que-bitcoin-ya-no-sigue-un-simple-ciclo-de-cuatro-anos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/grayscale-afirma-que-bitcoin-ya-no-sigue-un-simple-ciclo-de-cuatro-anos\/","title":{"rendered":"Grayscale afirma que Bitcoin ya no sigue un simple ciclo de cuatro a\u00f1os"},"content":{"rendered":"<p><span style=\"font-weight: 400\">Puntos claves de la noticia:\u00a0<\/span><\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400\"><span style=\"font-weight: 400\">El impacto del halving disminuye frente a fuerzas institucionales y macroecon\u00f3micas.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><span style=\"font-weight: 400\">Los ETF y tenedores a largo plazo ahora remodelan la oferta.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><span style=\"font-weight: 400\">El halving sigue relevante, pero es solo un conductor m\u00e1s del mercado.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<hr \/>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Durante m\u00e1s de una d\u00e9cada, muchos inversores leyeron el precio de <\/span><b>Bitcoin (BTC)<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> a partir de un esquema sencillo: cada <\/span><a href=\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/el-halving-de-bitcoin-esta-aqui-opiniones-de-expertos-sobre-lo-que-sucedera-con-btc-a-partir-de-ahora\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><b>halving<\/b><\/a><span style=\"font-weight: 400\"> reduc\u00eda a la mitad la emisi\u00f3n de nuevas monedas y, poco despu\u00e9s, llegaba una fuerte subida seguida de una correcci\u00f3n profunda. La secuencia parec\u00eda clara: <\/span><b>halving de 2012<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> y m\u00e1ximo de <\/span><b>2013<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, <\/span><b>halving de 2016<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> y m\u00e1ximo de <\/span><b>2017<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, <\/span><b>halving de 2020<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> y m\u00e1ximo de <\/span><b>2021<\/b><span style=\"font-weight: 400\">.<\/span><\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Hoy <\/span><b>Grayscale<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> defiende que el <a href=\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/que-es-bitcoin\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">mercado de <\/a><\/span><b>Bitcoin<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> se encuentra en otra etapa. La gestora combina su propio an\u00e1lisis con datos on-chain de <\/span><b>Glassnode<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> y con lectura de mercado de <\/span><a href=\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/coinbase-premium-se-vuelve-alcista-senalando-demanda-institucional-de-bitcoin\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><b>Coinbase Institutional<\/b><\/a><span style=\"font-weight: 400\">. El mensaje central resulta directo: el patr\u00f3n de cuatro a\u00f1os ya no basta para explicar el comportamiento del precio y pierde peso frente a fuerzas que antes ten\u00edan menos protagonismo.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Seg\u00fan <\/span><b>Grayscale<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, la l\u00f3gica matem\u00e1tica del dise\u00f1o de <\/span><b>BTC<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> explica parte del cambio. Una fracci\u00f3n muy alta del l\u00edmite de <\/span><b>21 millones de monedas<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> ya circula en el mercado. Cada nuevo <\/span><b>halving<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> recorta un 50% la emisi\u00f3n, pero el impacto relativo se reduce, porque queda menos suministro por minar. La escasez programada contin\u00faa, aunque la sorpresa asociada a cada evento se diluye frente a los primeros ciclos.<\/span><\/p>\n<h2><span style=\"font-weight: 400\">El informe subraya tres diferencias clave frente al pasado reciente<\/span><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">La primera se centra en la fuente de la demanda. En los ciclos anteriores, el impulso principal ven\u00eda de <\/span><b>inversores minoristas<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> que operaban en casas de cambio con alta rotaci\u00f3n y horizontes muy cortos.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">En la fase actual, una parte creciente del flujo proviene de <\/span><b>ETFs de Bitcoin<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, <\/span><b>balances corporativos<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> y <\/span><b>fondos profesionales<\/b><span style=\"font-weight: 400\">. Ese capital suele moverse con mandatos m\u00e1s largos, marcos de riesgo formales y carteras diversificadas, por lo que reduce la influencia de la euforia y el miedo que dominaban las oleadas puramente minoristas.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">La segunda diferencia afecta a la forma del precio. En <\/span><b>2013<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> y <\/span><b>2017<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, los m\u00e1ximos llegaron acompa\u00f1ados de subidas extremas y posteriores desplomes. En el ciclo de mitad de la d\u00e9cada de 2020, <\/span><a href=\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/las-opciones-de-bitcoin-senalan-rango-extendido-de-80000-100000\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><b>Bitcoin<\/b><\/a><span style=\"font-weight: 400\"><a href=\"_wp_link_placeholder\"> registr\u00f3 un avance fuerte<\/a> y, m\u00e1s tarde, una ca\u00edda cercana a <\/span><b>30%<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> desde sus m\u00e1ximos.<\/span><\/p>\n<p><b>Grayscale<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> interpreta ese retroceso como una correcci\u00f3n propia de un mercado alcista y no como el inicio autom\u00e1tico de un invierno largo. La estructura se parece m\u00e1s a los ajustes que se ven en \u00edndices burs\u00e1tiles durante tramos positivos que a las curvas parab\u00f3licas de otros a\u00f1os.<\/span><\/p>\n<p><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter size-full wp-image-120492\" src=\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2025\/11\/Grayscale-image.jpg\" alt=\"Grayscale Investments present\u00f3 un formulario S-1 ante la SEC\" width=\"1024\" height=\"300\" srcset=\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2025\/11\/Grayscale-image.jpg 1024w, https:\/\/crypto-economy.com\/es\/\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2025\/11\/Grayscale-image-300x88.jpg 300w, https:\/\/crypto-economy.com\/es\/\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2025\/11\/Grayscale-image-768x225.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">La tercera diferencia sit\u00faa a la macroeconom\u00eda en el centro del an\u00e1lisis. En los primeros a\u00f1os, el precio de <\/span><b>BTC<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> apenas guardaba relaci\u00f3n con los ciclos financieros globales. En la actualidad, la moneda reacciona a <\/span><b>expectativas de tipos de inter\u00e9s<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, a la <\/span><b>liquidez global<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> y al apetito de riesgo de los grandes gestores.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><b>Grayscale<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> destaca tres factores: el debate sobre futuras decisiones de la <\/span><b>Reserva Federal<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, el avance bipartidista de la <\/span><b>regulaci\u00f3n cripto en Estados Unidos<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> y la entrada de <\/span><b>Bitcoin<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> en carteras institucionales como activo de reserva o diversificaci\u00f3n.<\/span><\/p>\n<h2><span style=\"font-weight: 400\">Los datos on-chain de <\/span><b>Glassnode<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> refuerzan ese diagn\u00f3stico<\/span><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">La oferta controlada por <\/span><b>holders de largo plazo<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> alcanza m\u00e1ximos hist\u00f3ricos. Carteras que casi no mueven monedas acumulan una parte creciente del suministro en circulaci\u00f3n. Esa conducta retira unidades de los exchanges y reduce el efecto de choque de oferta que antes acompa\u00f1aba a cada <\/span><b>halving<\/b><span style=\"font-weight: 400\">.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Adem\u00e1s, aunque en 2025 se registraron correcciones intensas, la <\/span><b>volatilidad realizada<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> se mantiene por debajo de los niveles t\u00edpicos de puntos de giro de ciclos anteriores. El mercado absorbe ca\u00eddas fuertes con menos liquidaciones en cascada y menos ventas forzadas.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Puntos claves de la noticia:\u00a0 El impacto del halving disminuye frente a fuerzas institucionales y macroecon\u00f3micas. Los ETF y tenedores a largo plazo ahora remodelan la oferta. El halving sigue relevante, pero es solo un conductor m\u00e1s del mercado. 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