{"id":125504,"date":"2025-12-04T16:09:32","date_gmt":"2025-12-04T16:09:32","guid":{"rendered":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/?p=125504"},"modified":"2025-12-04T16:09:33","modified_gmt":"2025-12-04T16:09:33","slug":"la-ue-prepara-mas-poder-para-esma-sobre-cripto-y-mercados-de-capitales","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/la-ue-prepara-mas-poder-para-esma-sobre-cripto-y-mercados-de-capitales\/","title":{"rendered":"La UE prepara m\u00e1s poder para ESMA sobre cripto y mercados de capitales"},"content":{"rendered":"<p><span style=\"font-weight: 400\">Puntos claves de la noticia:<\/span><\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400\"><span style=\"font-weight: 400\">La Comisi\u00f3n Europea propone ampliar los poderes de supervisi\u00f3n de la ESMA sobre firmas cripto.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><span style=\"font-weight: 400\">El plan busca unificar los mercados de capital y cerrar la brecha con EE.UU.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><span style=\"font-weight: 400\">Francia, Italia y Austria apoyan una autoridad central m\u00e1s fuerte para la supervisi\u00f3n.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<hr \/>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">La <\/span><b>Comisi\u00f3n Europea<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> coloca a <\/span><b>ESMA<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> en el centro del debate regulatorio. El organismo ejecutivo propone ampliar de forma directa las facultades de la <\/span><b>Autoridad Europea de Valores y Mercados<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> sobre <\/span><b>proveedores de servicios de criptoactivos (CASP)<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, <\/span><b>plataformas de negociaci\u00f3n<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> y <\/span><b>infraestructuras clave de compensaci\u00f3n<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, con el objetivo declarado de ordenar los <\/span><b>mercados de capitales de la UE<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> y acercarse al modelo regulatorio de Estados Unidos.<\/span><\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">El documento, <a href=\"https:\/\/ec.europa.eu\/commission\/presscorner\/detail\/en\/ip_25_2893\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">publicado el jueves<\/a>, plantea que <\/span><b>ESMA asuma \u201ccompetencias de supervisi\u00f3n directa\u201d<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> sobre piezas clave del entramado financiero, incluidas empresas bajo <\/span><a href=\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/deutsche-borse-amplia-sus-sistemas-centrales-con-la-incorporacion-de-las-stablecoins-mica-de-socgen\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><b>MiCA<\/b><\/a><span style=\"font-weight: 400\">, mercados regulados tradicionales y <\/span><b>contrapartes centrales (CCP)<\/b><span style=\"font-weight: 400\">.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">La propuesta refuerza adem\u00e1s el papel coordinador de <\/span><b>ESMA<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> en el sector de <\/span><b>gesti\u00f3n de activos<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, con m\u00e1s peso a la hora de armonizar criterios entre supervisores nacionales. El texto necesita todav\u00eda el visto bueno del <\/span><b>Parlamento Europeo<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> y del <\/span><b>Consejo<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, donde los Estados miembros negocian el dise\u00f1o final.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Varios pa\u00edses ya piden de forma expl\u00edcita ese giro. <\/span><b>Francia<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> se suma en septiembre a <\/span><b>Austria<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> e <\/span><b>Italia<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> en la defensa de un modelo en el que <\/span><b>ESMA<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, con sede en Par\u00eds, asume la supervisi\u00f3n de los principales grupos cripto que operan en la regi\u00f3n.<\/span><\/p>\n<p><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter size-full wp-image-125507\" src=\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2025\/12\/US-Securities-and-Exchange-Commission-SEC.jpg\" alt=\"US-Securities-and-Exchange-Commission-SEC\" width=\"1024\" height=\"300\" srcset=\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2025\/12\/US-Securities-and-Exchange-Commission-SEC.jpg 1024w, https:\/\/crypto-economy.com\/es\/\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2025\/12\/US-Securities-and-Exchange-Commission-SEC-300x88.jpg 300w, https:\/\/crypto-economy.com\/es\/\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2025\/12\/US-Securities-and-Exchange-Commission-SEC-768x225.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">\u00a0La presi\u00f3n llega despu\u00e9s de un examen inc\u00f3modo a <\/span><b>Malta<\/b><span style=\"font-weight: 400\">: en julio, <\/span><b>ESMA<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> publica una revisi\u00f3n entre pares sobre el proceso de autorizaci\u00f3n de un proveedor cripto por parte de la <\/span><b>Malta Financial Services Authority<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> y concluye que el supervisor solo \u201ccumple parcialmente las expectativas\u201d.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">El episodio reaviva el temor a licencias de corte m\u00e1s laxo dentro del mercado \u00fanico. <\/span><b>Francia<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> incluso amenaza con frenar el <\/span><b>\u201cpassporting\u201d<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> de autorizaciones emitidas en jurisdicciones consideradas m\u00e1s permisivas, lo que abre un debate sobre posibles brechas en la aplicaci\u00f3n efectiva de <\/span><a href=\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/un-ejecutivo-de-circle-pide-claridad-mientras-la-ue-se-enfrenta-a-la-superposicion-de-mica-y-psd2\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><b>MiCA<\/b><\/a><span style=\"font-weight: 400\">.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">En paralelo, Par\u00eds, Roma y Viena respaldan ajustes al reglamento cripto: reglas m\u00e1s duras para actividades fuera de la UE, controles adicionales de <\/span><b>ciberseguridad<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> y una revisi\u00f3n del marco que regula nuevas emisiones de tokens.<\/span><\/p>\n<h2><span style=\"font-weight: 400\">La idea de dar a ESMA un papel de supervisor \u00fanico no nace en 2024<\/span><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">La Uni\u00f3n Europea ya explora esta opci\u00f3n desde noviembre, como recogen varias referencias oficiales. El entramado actual reparte competencias entre m\u00faltiples autoridades nacionales y regionales, algo que a\u00f1ade <\/span><b>fricci\u00f3n al comercio transfronterizo<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> y complica el crecimiento de <\/span><b>startups cripto<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> y <\/span><b>fintech<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> que buscan operar en varios pa\u00edses con una estructura ligera.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">La presidenta del <\/span><b>Banco Central Europeo<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, <\/span><b>Christine Lagarde<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, ya plantea en 2023 la creaci\u00f3n de una especie de <\/span><b>\u201cSEC europea\u201d<\/b><span style=\"font-weight: 400\">. En un discurso ante el <\/span><b>European Banking Congress<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, Lagarde sugiere ampliar el mandato de <\/span><b>ESMA<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> y otorgar <\/span><b>supervisi\u00f3n directa<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> sobre grandes grupos que operan en varios Estados para reducir riesgos de car\u00e1cter sist\u00e9mico vinculados a actores transfronterizos. La propuesta encaja con el giro actual hacia un modelo m\u00e1s centralizado.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Expertos consultados por medios especializados advierten que una <\/span><b>ESMA con control total sobre autorizaci\u00f3n y vigilancia<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> puede frenar el desarrollo de <\/span><b>empresas cripto<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> y <\/span><b>fintech<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> de menor tama\u00f1o, que hoy aprovechan la cercan\u00eda con sus reguladores nacionales para resolver dudas y adaptar modelos de negocio con rapidez.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">La concentraci\u00f3n de competencias exigir\u00eda que <\/span><b>ESMA<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> refuerce plantillas y presupuesto, algo que, seg\u00fan voces del sector, podr\u00eda derivar en plazos m\u00e1s largos y procesos m\u00e1s pesados para nuevos entrantes.<\/span><\/p>\n<p><b>Faustine Fleuret<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, responsable de asuntos p\u00fablicos en el protocolo de pr\u00e9stamo descentralizado <\/span><b>Morpho<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, alerta de ese riesgo. La ejecutiva afirma que una centralizaci\u00f3n completa \u201cexigir\u00eda recursos humanos y financieros enormes\u201d y que tal estructura \u201cralentizar\u00eda la toma de decisiones y la capacidad de innovaci\u00f3n, sobre todo para actores j\u00f3venes\u201d.<\/span><\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-125505 size-full\" title=\"European-Commission-puts-ESMA-at-the-centre-of-the-new-regulatory-agenda\" src=\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2025\/12\/European-Commission-puts-ESMA-at-the-centre-of-the-new-regulatory-agenda.jpg\" alt=\"European-Commission-puts-ESMA-at-the-centre-of-the-new-regulatory-agenda\" width=\"1024\" height=\"300\" srcset=\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2025\/12\/European-Commission-puts-ESMA-at-the-centre-of-the-new-regulatory-agenda.jpg 1024w, https:\/\/crypto-economy.com\/es\/\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2025\/12\/European-Commission-puts-ESMA-at-the-centre-of-the-new-regulatory-agenda-300x88.jpg 300w, https:\/\/crypto-economy.com\/es\/\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2025\/12\/European-Commission-puts-ESMA-at-the-centre-of-the-new-regulatory-agenda-768x225.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">El mensaje resume la preocupaci\u00f3n de buena parte del entorno cripto europeo: m\u00e1s coherencia regulatoria podr\u00eda llegar al precio de menos agilidad.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Los datos de <\/span><b>mercados de capitales<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> aportan m\u00e1s contexto a la apuesta de Bruselas. De acuerdo con un informe de la <\/span><b>Comisi\u00f3n Europea<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, en 2024 la capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til agregada de las bolsas del bloque equivale a <\/span><b>73 % del PIB de la UE<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, frente al <\/span><b>270 % del PIB<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> que marcan los mercados de renta variable en Estados Unidos.\u00a0<\/span><\/p>\n<h3><span style=\"font-weight: 400\">La UE y la centralizaci\u00f3n cripto: riesgos para los inversores<\/span><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">La propuesta de la Uni\u00f3n Europea para centralizar la supervisi\u00f3n de criptomonedas bajo la ESMA presenta importantes aspectos negativos que preocupan al sector. Esta medida, aunque busca mayor protecci\u00f3n, podr\u00eda erosionar los principios fundamentales de las criptomonedas: la descentralizaci\u00f3n y el empoderamiento del usuario.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">El mayor costo regulatorio recaer\u00e1 inevitablemente en los inversores minoristas. Las empresas deber\u00e1n cumplir con requisitos m\u00e1s estrictos y costosos, trasladando estas cargas a trav\u00e9s de tarifas m\u00e1s altas y servicios m\u00e1s caros. Adem\u00e1s, la innovaci\u00f3n sufrir\u00e1 un duro golpe, ya que startups y proyectos emergentes tendr\u00e1n dificultades para competir con grandes exchanges que pueden afrontar la burocracia regulatoria.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">La supervisi\u00f3n centralizada tambi\u00e9n <a href=\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/la-ue-propone-supervision-centralizada-de-criptoactivos-bajo-esma\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">limitar\u00e1 la diversidad del mercado<\/a>, favoreciendo a pocos jugadores institucionales mientras margina a peque\u00f1os inversores y PYMES. La lentitud en la toma de decisiones burocr\u00e1ticas afectar\u00e1 la capacidad de respuesta ante cambios tecnol\u00f3gicos, perjudicando la liquidez y las oportunidades de inversi\u00f3n.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Esta propuesta, aunque bienintencionada, podr\u00eda terminar ahogando el ecosistema que muchos inversores valoran precisamente por su naturaleza abierta y descentralizada, convirtiendo Europa en un entorno menos atractivo para la innovaci\u00f3n financiera real.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Puntos claves de la noticia: La Comisi\u00f3n Europea propone ampliar los poderes de supervisi\u00f3n de la ESMA sobre firmas cripto. El plan busca unificar los mercados de capital y cerrar la brecha con EE.UU. Francia, Italia y Austria apoyan una autoridad central m\u00e1s fuerte para la supervisi\u00f3n. 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