{"id":125161,"date":"2025-12-03T14:29:39","date_gmt":"2025-12-03T14:29:39","guid":{"rendered":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/?p=125161"},"modified":"2025-12-03T14:29:57","modified_gmt":"2025-12-03T14:29:57","slug":"el-escrutinio-de-la-sec-se-intensifica-a-medida-que-las-propuestas-de-etf-de-3x-y-5x-chocan-con-el-limite-del-200-del-var","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/el-escrutinio-de-la-sec-se-intensifica-a-medida-que-las-propuestas-de-etf-de-3x-y-5x-chocan-con-el-limite-del-200-del-var\/","title":{"rendered":"El Escrutinio de la SEC se Intensifica a medida que las Propuestas de ETF de 3x y 5x Chocan con el L\u00edmite del 200% del VAR"},"content":{"rendered":"\n<p><strong>Puntos clave de la noticia<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>La Divisi\u00f3n de Gesti\u00f3n de Inversiones de la SEC advirti\u00f3 a Direxion contra intentar sortear los l\u00edmites federales de apalancamiento.<\/li>\n\n\n\n<li>El regulador cit\u00f3 la Regla 18f-4, conocida como la Regla de Derivados, que impone un tope de exposici\u00f3n al riesgo del 200% del VAR.<\/li>\n\n\n\n<li>Expertos del mercado apoyan la postura de la SEC, argumentando que un apalancamiento superior a 2x conlleva riesgos extremos de liquidaci\u00f3n.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\" \/>\n\n\n\n<p><strong>Se ha intensificado el escrutinio sobre el mercado de productos cotizados por parte de la <a href=\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/el-presidente-de-la-sec-paul-atkins-anuncia-un-plan-para-una-exencion-por-innovacion-a-medida-que-la-regulacion-de-las-criptomonedas-entra-en-una-nueva-fase\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores<\/a> de Estados Unidos (SEC)<\/strong>. El ente envi\u00f3 una advertencia a los solicitantes de fondos cotizados en bolsa (ETF) que buscan un apalancamiento que supere 2x. &nbsp;El regulador inform\u00f3 que las estructuras de fondos apalancados de 3x y 5x no ser\u00e1n permitidas bajo la legislaci\u00f3n vigente, citando serias preocupaciones sobre el riesgo al inversor.<\/p>\n\n\n\n<!--more-->\n\n\n\n<p><strong>La Divisi\u00f3n de Gesti\u00f3n de Inversiones de la SEC envi\u00f3 un Email de \u00abpunto de preocupaci\u00f3n\u00bb al representante legal de Direxion Shares ETF Trust<\/strong>, que hab\u00eda presentado en octubre enmiendas post-efectivas para registrar nuevas series con alto apalancamiento. La respuesta formal de la SEC se basa en la intenci\u00f3n de estos fondos de \u00abproporcionar m\u00e1s del 200% (2x) de exposici\u00f3n apalancada\u00bb.<\/p>\n\n\n\n<p>El ente regulador solicit\u00f3 al emisor que \u00abrevise el objetivo y la estrategia para que sean coherentes con la Regla 18f-4 o en su defecto que retire\u00bb la solicitud.<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"381\" src=\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2025\/12\/SEC-Scrutiny-Intensifies-as-3x-5x-ETF-Proposals-.jpg\" alt=\"SEC Scrutiny Intensifies as 3x, 5x ETF Proposals-\" class=\"wp-image-125172\" srcset=\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2025\/12\/SEC-Scrutiny-Intensifies-as-3x-5x-ETF-Proposals-.jpg 1024w, https:\/\/crypto-economy.com\/es\/\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2025\/12\/SEC-Scrutiny-Intensifies-as-3x-5x-ETF-Proposals--300x112.jpg 300w, https:\/\/crypto-economy.com\/es\/\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2025\/12\/SEC-Scrutiny-Intensifies-as-3x-5x-ETF-Proposals--768x286.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>La Regla de Derivados: El N\u00facleo de las restricciones SEC a ETF apalancados<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p><strong>La regla 18f-4 es la base de las restricciones del regulador a ETF apalancados<\/strong>, en virtud de la Ley de Sociedades de Inversi\u00f3n de 1940. Esta norma, conocida como la Regla de Derivados, limita la exposici\u00f3n al riesgo de un fondo abierto asegurando que su Valor en Riesgo (VAR) no exceda el 200% del riesgo de una cartera de referencia designada. Cualquier ETF que busque un apalancamiento superior a 2x debe cumplir con requisitos alternativos muy espec\u00edficos, o bien, retirar su aplicaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>La postura de la SEC fue respaldada por analistas de la industria.<\/strong> &nbsp;Entre ellos Eric Balchunas, analista senior de ETF de <a href=\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/bowman-pide-nuevas-regulaciones-para-stablecoins-para-resguardar-el-sistema-financiero-bloomberg\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Bloomberg<\/a>, quien coment\u00f3 que, 2x es un apalancamiento suficiente y que un nivel mayor resultar\u00eda en \u00abeventos de terminaci\u00f3n regularmente\u00bb, lo que generar\u00eda una distracci\u00f3n constante en el mercado.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"550\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Looks like SEC is pushing back on all the 3x and 5x filings, calling them out on the loophole they were trying to use, to get around the 200% VAR, and &quot;requests them to revise the obj and strategy to be consistent with 18f-4 or withdrawal&quot; Honestly, it&#39;s for the best. I&#39;m as\u2026 <a href=\"https:\/\/t.co\/J8p6o1ND2B\">pic.twitter.com\/J8p6o1ND2B<\/a><\/p>&mdash; Eric Balchunas (@EricBalchunas) <a href=\"https:\/\/twitter.com\/EricBalchunas\/status\/1995957965837508677?ref_src=twsrc%5Etfw\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">December 2, 2025<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.twitter.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>Las advertencias del ente estadounidense llegan despu\u00e9s de un aumento en las presentaciones de ETF ultraliveraged en octubre<\/strong>, incluyendo una ambiciosa propuesta de Volatility Shares para el primer ETF apalancado 5x en el pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Al respecto el analista de Morningstar, Bryan Armour, se\u00f1al\u00f3 que los movimientos vol\u00e1tiles y la p\u00e9rdida de valor causada por los reajustes diarios exponen a los inversores de productos apalancados a un \u00abdolor m\u00e1ximo\u00bb<\/strong>, un riesgo que la SEC busca mitigar con estas <strong>restricciones SEC a <a href=\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/el-impulso-del-etf-se-acelera-btc-sol-y-xrp-se-disparan-con-la-entrada-de-vanguard-en-el-mercado\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">ETF<\/a> apalancados<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>En resumen, la aplicaci\u00f3n rigurosa de la Regla 18f-4 busca proteger a los inversores minoristas<\/strong> de productos que han demostrado ser extremadamente vol\u00e1tiles e insostenibles a largo plazo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Puntos clave de la noticia Se ha intensificado el escrutinio sobre el mercado de productos cotizados por parte de la Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC). El ente envi\u00f3 una advertencia a los solicitantes de fondos cotizados en bolsa (ETF) que buscan un apalancamiento que supere 2x. &nbsp;El regulador inform\u00f3 que las &#8230; <\/p>\n<p class=\"read-more-container\"><a title=\"El Escrutinio de la SEC se Intensifica a medida que las Propuestas de ETF de 3x y 5x Chocan con el L\u00edmite del 200% del VAR\" class=\"read-more button\" href=\"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/el-escrutinio-de-la-sec-se-intensifica-a-medida-que-las-propuestas-de-etf-de-3x-y-5x-chocan-con-el-limite-del-200-del-var\/#more-125161\" aria-label=\"Leer m\u00e1s sobre El Escrutinio de la SEC se Intensifica a medida que las Propuestas de ETF de 3x y 5x Chocan con el L\u00edmite del 200% del VAR\">Leer m\u00e1s<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":48,"featured_media":125169,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"rank_math_title":"","rank_math_description":"La SEC advierte a los solicitantes de ETF de 3x y 5x que no se permitir\u00e1n bajo la legislaci\u00f3n actual. 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