M\u00e1s de 220 compa\u00f1\u00edas ya operan como tesorer\u00edas cripto<\/strong>, recaudando capital para acumular Bitcoin y otros activos sin usar garant\u00edas colaterales.<\/p>\n<\/li>\n De los $44.000M levantados por 12 firmas, solo un tercio se financi\u00f3 con deuda y el 87% de esos pasivos es no garantizado<\/strong>, seg\u00fan Presto Research.<\/p>\n<\/li>\n Analistas advierten que esta concentraci\u00f3n podr\u00eda afectar el atractivo institucional de Bitcoin<\/strong>, aunque el riesgo sist\u00e9mico hoy sigue acotado.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n Un n\u00famero creciente de compa\u00f1\u00edas est\u00e1 adoptando estrategias de tesorer\u00eda cripto<\/a><\/strong>, utilizando el mercado de capitales para acumular activos digitales y aprovechar la volatilidad del sector. Este fen\u00f3meno, que recuerda a las compras apalancadas de los \u201880 o al auge de los ETFs en los \u201890<\/strong>, todav\u00eda resulta poco comprendido fuera del ecosistema cripto, seg\u00fan un informe<\/a> de Presto Research<\/strong>.<\/p>\n Estas firmas, muchas de ellas antiguas operadoras, SPACs o compa\u00f1\u00edas sin actividad, recaudan fondos mediante emisiones de acciones, bonos convertibles o instrumentos preferentes<\/strong>. El objetivo es incrementar sus tenencias de Bitcoin, Ethereum y otras criptomonedas<\/strong>, sin recurrir a garant\u00edas sobre esos activos. De los $44.000 millones<\/strong> levantados o en proceso entre 12 compa\u00f1\u00edas reconocidas, solo un tercio se financi\u00f3 con deuda, y la mayor parte de esos pasivos son no garantizados<\/strong>.<\/p>\n El reporte aclara que el riesgo de liquidaciones forzadas por llamados de margen es limitado<\/strong>, siempre que estas firmas eviten comprometer sus criptomonedas como respaldo. No descarta ventas en situaciones de necesidad urgente de liquidez, pero estima que el riesgo sist\u00e9mico es inferior al de ciclos anteriores como Terra o Three Arrows Capital.<\/strong><\/p>\n Otro factor bajo an\u00e1lisis es la posibilidad de que fondos activistas presionen a estas compa\u00f1\u00edas para liquidar sus posiciones<\/strong> si sus acciones cotizan con descuentos pronunciados sobre su valor patrimonial neto. Sin embargo, en la pr\u00e1ctica, estas iniciativas suelen inclinarse por alternativas menos dr\u00e1sticas, como recompras o ofertas p\u00fablicas.<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\nRiesgos Limitados, por Ahora<\/h3>\n
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<\/p>\n\u00bfPuede el Modelo Strategy Afectar al Futuro del Mercado Cripto?<\/h2>\n
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