En cripto, los futuros suelen cotizar por encima del contado porque los traders pagan por tener exposici\u00f3n larga apalancada. Esa diferencia es la base. En un basis trade, el inversor compra bitcoin o un ETF al contado y vende a la vez futuros por el mismo importe. Al vencimiento, futuros y contado convergen, de modo que se queda con la prima inicial sin importar ad\u00f3nde vaya bitcoin. Con futuros perpetuos, el rendimiento equivalente viene de cobrar los pagos de financiaci\u00f3n.<\/p>\n
Es una operaci\u00f3n habitual en fondos de cobertura y mesas de trading. Tras el lanzamiento de los ETF de bitcoin al contado en Estados Unidos en 2024, muchos fondos compraron participaciones y vendieron futuros del CME, y los vaivenes de esa estrategia explican parte de las grandes entradas y salidas de los ETF que no son apuestas direccionales. La base anualizada es adem\u00e1s un indicador muy seguido de la demanda de apalancamiento.<\/p>\n
El rendimiento se reduce cuando el mercado se enfr\u00eda y la base se estrecha. La posici\u00f3n inmoviliza margen, y una subida brusca puede provocar llamadas de margen en el corto aunque el conjunto est\u00e9 cubierto. Persisten los riesgos de contraparte, de plataforma y de ejecuci\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
El basis trade, o cash and carry, compra un activo al contado y vende sus futuros con prima para quedarse con la diferencia cuando ambos precios convergen.<\/p>\n","protected":false},"template":"","meta":{"footnotes":""},"class_list":["post-182323","ce_glossary","type-ce_glossary","status-publish","hentry"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/ce_glossary\/182323","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/ce_glossary"}],"about":[{"href":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/ce_glossary"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/ce_glossary\/182323\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=182323"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}