El test procede de una sentencia del Tribunal Supremo de EE. UU. de 1946, SEC contra W.J. Howey Co., sobre la venta de parcelas de c\u00edtricos en Florida junto con un contrato de explotaci\u00f3n. El tribunal estableci\u00f3 que existe un contrato de inversi\u00f3n cuando hay una aportaci\u00f3n de dinero a una empresa com\u00fan con la expectativa de obtener beneficios gracias al esfuerzo de terceros.<\/p>\n
Reguladores y tribunales aplican estos elementos a los tokens. Si los compradores pagan por un token esperando sobre todo que su valor suba gracias al trabajo de un equipo fundador, la venta puede ser una emisi\u00f3n de valores que requiere registro. La SEC aplic\u00f3 este razonamiento a The DAO en un informe de 2017 y despu\u00e9s a muchas ICO, y la sentencia de 2023 en el caso Ripple distingui\u00f3 entre las ventas a instituciones y las ventas an\u00f3nimas en exchanges.<\/p>\n
El test es flexible y depende de los hechos, as\u00ed que el mismo token puede recibir valoraciones distintas seg\u00fan c\u00f3mo se vendi\u00f3 y lo descentralizado que est\u00e9 el proyecto. Esa incertidumbre es una de las razones por las que el sector ha reclamado una ley cripto espec\u00edfica.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
El test de Howey es el criterio legal de EE. UU. que decide si una operaci\u00f3n es un contrato de inversi\u00f3n y, por tanto, un valor, como muchas ventas de tokens.<\/p>\n","protected":false},"template":"","meta":{"footnotes":""},"class_list":["post-181695","ce_glossary","type-ce_glossary","status-publish","hentry"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/ce_glossary\/181695","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/ce_glossary"}],"about":[{"href":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/ce_glossary"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/ce_glossary\/181695\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/crypto-economy.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=181695"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}